一周市场回顾

　　上周沪深300指数下跌3.67%，上证综指下跌3.07%，深证成指下跌3.44%，创业板指下跌3.82%；分行业来看，上周上涨前二为：

　　#160; 国防军工板块（+1.43%）涨幅第一，主因大飞机财产 链利好不绝 ，主题有望连续 ；

　　#160; 环保板块（+0.87%）涨幅第二，主因资金风险偏好低落 ，防御品种表现 较强。

　　上周下跌前三为：

　　#160; 有色金属板块（-7.08%）跌幅第一，主因美国大选颠簸 较大，影响金属走势；

　　#160; 食品饮料板块（-6.34%）跌幅第二，主因斲丧 环境 较为疲软，影响股价走势；

　　#160; 电子板块（-5.29%）跌幅第三，主因受外洋 市场映射股价表现 较为低迷。

　　(数据泉源 ：wind，克制 日期：2024/7/26)

　　中欧观点

　　上周市场表现 较为低迷，前期强势板块纷纷走弱，由于处于消息真空期，且中报业绩开始发布，市场重点向中报开始转移。下半年陪伴 美联储降息预期的升温，以及人民币稳汇率压力的大幅降落 ，政策的潜伏 空间有望加强 。在经济走平且无总量刺激政策作用的配景 下，市场预计仍将受布局 性行情主导，指数的反弹高度恐受限，布局 性行情短期表现 将表现 在板块估值差别 收敛之上。由于经济改善方向正在渐渐 清楚 ，因此市场的下挫意味着再度邻近 买点，诸多中长期 的方向重新展露设置 机遇 。对于短期市场而言，反弹期布局 切换，市场风险偏好变革 或将意味着地产斲丧 和超跌发展 等范畴 将在短期较避险属性更强的红利概念跑赢。

　　投资预测

　　市场重回关注区间后，受益市场短期反弹中布局 切换的线索重要 表现 起首 是受益后续政策刺激的地产等稳增长核心 行业，其次为内需板块超跌后的反弹机遇 ，末了 是科技自主 和果链等发展 主线。中长期 来看，陪伴 财报的渐渐 披露，符合新“国九条”引导 头脑 的新质生产力主线、高ROE企业和具备ROE改善空间的行业有望得到 市场的进一步关注。

　　对于债券市场，上周央行超预期降息，银行存款利率也迎来新一轮下调，债市做多感情 高涨。各限期 收益率下行5-8 bp，曲线牛平。随着上周长端补涨，各限期 收益率均已突破前低。短端方面，央行宽松力度超预期、庇护 资金面态度稳固 ，政策利率调降打开短端下行空间。长端方面，存款降息冲破 机构负债本钱 束缚 ，但利率快速下行大概 催化央行实质卖券加快 落地，大会后央行系列操纵 指向稳增长政策加码，且8月将迎来当局 债供给高峰。今后 看，利率大概 出现 震荡区间下移、颠簸 加大的格局，曲线预计陡峭化。