接着《2024年地方政府专项债之基础理论知识》，我们继续深入专项债券的基础理论内容，运用理论知识解决5个较难的实务问题
1、专项债券的基础用途为项目建设，是否可用于设备购置？2、部分新基建项目以软件开发为主，这类项目是否可以申请专项债？3、如何有效地向客户介绍专项债发行流程？4、一个项目获得专项债资金后，发生项目变更怎么办？5、专项债发行材料里对于项目资金筹措的描述为“项目无市场化融资”，银行是否可以提供配套融资？1.专项债券的基础用途为项目建设，是否可用于设备购置？先说结论：专项债不能用于单纯的设备购置，但可以用于建设项目中的设备购置
我在《再认识一下项目总投资》里讲过，一个项目的总投资由“工程费用”、“工程其他费用”和“预备费”三大费用组成
其中，“工程费用”包括“建筑安装工程费用”和“设备及工器具购置费”
我们看看“设备及工器具购置费”
设备及工器具购置费是指按照建设工程设计文件的要求，建设单位(或其委托单位)购置或自制达到固定资产标准的设备和新建或扩建项目配置的首套工器具及生产家具所需的费用
由定义可知，能够计入项目总投资的设备购置费，是“建设工程所必需”且“能达到固定资产标准”的费用
符合条件的设备购置费用，纳入项目总投资后，便获得了”项目建设“的属性，它就可以按规定使用专项债券资金
最典型的这类案例就是医疗设备的采购
通常，一个医院建设类项目，从开工建设到真正对外运营，除了要把医院的门诊楼、住院类等主体建设完成外，还需要购置CT等医疗设备及相关药品等
医疗设备和药品都是医院对外运营的必须采购的内容，同时医疗设备能够形成固定资产，因此，医疗设备购置费用可以作为“工程费用中的设备及工器具购置费”，而纳入项目总投资
整体来说，并没有打破“专项债用于项目建设”的这项规定
2.部分新基建项目以软件开发为主，这类项目是否可以申请专项债？这个问题有点类似第一个问题
但要解答清楚并没有那么简单，突破点在于分析“软件开发”在实务中所代表的含义
我们以“内江新城新型基础设施建设项目”为例
l 项目名称：内江新城新型基础设施建设项目l 项目业主：内江投资控股集团有限公司l 建设内容：以5G、A1、云计算、区块链等技术赋能，为新城片区提供广泛的联接和开放的数字平台
主要建设内容为数字信息化智慧系统构建，包含智慧安防、智慧消防、智慧运营、智慧服务、智慧通行、环境检测等系统构建，智慧化软硬件改造工程及配套基础设施建设
这是一个在专项债领域比较典型的新型基础设施项目，建设内容是软件和硬件的结合，但以软件开发、系统构建为主
对于这类项目的疑问点在于软件开发无法形成固定资产，似乎不属于“项目建设”范畴
所以，这类新基建项目，到底能不能申请专项债？通常，一家国有企业想要运用一个软件为公司信息化建设服务，会有两种形式：第一种是开发一个软件，因为自身没有开发能力，会找一家科技公司来开发；第二种是购买一个软件，每年给开发公司支付软件使用费，实际性质为租赁软件
这里需要注意的是，实务交流中你想问清楚是哪一种形式，企业很可能会说“我们购买软件，我们没有能力开发”
此时的“购买”也可能是第一种形式，因为很多时候他们不知道你想问的到底是什么
这个时候你只需要再追问一句，“你们企业对这个软件是否享有所有权”
如果享有所有权，则属于第一种情形，国企开发软件形成资产，只是因为自身无开发能力，委托第三方服务进行开发
不享有所有权，则属于第二种情形，国企仅仅租赁系统，不在报表上形成资产，这过程可能也会涉及到一些开发需求（现成系统不一定符合国企需求）
第一种享有所有权并形成资产的，属于项目建设的范畴，可以申请专项债
以上可能还不足以说服你，为什么软件开发也是项目建设？我们从另一个角度看看
我在《政府采购的货物、工程与服务（续）》提过：政府采购品目分为货物、工程、服务三类
在实务中，可以把项目简单理解为工程
比如我们给一个项目起名称时，可以说是XX项目，也可以是XX工程
那我们根据《政府采购品目分类目录》看看，“工程”是否有软件开发一类的内容
我们可以找到，在“工程”项下的“智能化安装工程”，包括楼宇设备自控系统工程、保安监控和防盗报警系统工程、智能卡系统工程、通信系统工程、卫星和共用电视系统工程、计算机网络系统工程、广播系统工程、火灾报警系统工程、其他智能化安装工程等
这些内容基本上就涵盖了“内江新城新型基础设施建设项目”中“智慧安防、智慧消防、智慧运营、智慧服务、智慧通行、环境检测等系统构建”的部分
所以，系统建设也可以是一类工程建设
3.如何有效地向客户介绍专项债业务的基本流程？这看似是一个非常基础的问题，往往越是基础性的问题，其实越是难以很好地回答
此刻坐在对面的客户让你介绍下专项债的发行流程，你怎么回答？一支专项债的发行流程非常的“朴实无华”，就是从项目申报、到项目入库、到额度分配到正式发行
大家要知道，向客户介绍业务流程是带有“营销目的”的
要把握住每一个能向客户展示专业和作用的机会
要回答，就要做到有效的回答，要在化繁为简的同时帮助对方聚焦重点以及针对这件重要的事我们能做什么
我给大家提供一个参考：地方政府专项债是以XX省市人民政府的名义去发行的债券，是政府到资本市场上去融资的一种行为
专项债从2015年正式推出，到2018年开始大规模发行
可以说，从2018年开始，各地政府开展基础设施建设所需的资金，最主要的就是发行专项债了
专项债每年的额度大概在3.5万亿-4万亿之间，分到XX省（市）大约是XX亿-XX亿之间的规模，每个区可能分到XX亿
额度的分配主要取决于各地的债务情况及项目资金需求
专项债的发行流程其实很简单，第一步，申请项目入库
专项债由国家财政部和国家发改委共同管理，这两个部委分别建立了两个项目库，一个是财政项目库，一个是发改项目库
各地的项目如果有专项债的资金需求，就要按照规定将项目相信信息录入到系统里，“录入”的过程就是项目申报的过程
财政部和发改委会根据审核标准对全国上报的项目进行审核，审核通过后会形成两份项目清单，两份项目清单的交集项目就是我们说的“双通过”、“双入库”
只有“双通过”、“双入库”的项目才拥有发行专项债的资格
第二步，分配项目额度
项目拥有了发债资格以后，具体能够发行多少金额的专项债，就需要市里、区里的财政部门自行分配额度
第三步，正式发行使用
安排好各个项目的发行额度后，区级、市级财政部门配合省级财政部门做好发行材料的编制，最后由省级财政部门开展发行工作
专项债券发行成功后，通常2-3天，资金就会由省级层层下拨，最终给到项目用于建设
所以，整个流程中最关键的环节就是实现项目的“双入库”
这句话既帮助客户从刚刚阐述的流程中抓住重点，又引申出营销服务的目的
从过往经验来看，项目实现“双入库”的通过率并不够
各地为了实现项目入库，都在努力地谋划项目，把项目谋划成更符合入库的标准
实际上，国家告诉我们专项债支持十大领域的项目建设，但不会告诉我们每一类项目入库的具体审核标准
因为如果明确了具体的审核标准，大家都会往那个方向进行“谋划”，使得国家层面的审核人员无法筛选出真正合适且优质的项目
虽然没有公布具体的审核标准，但我们也摸索出了一定的规律和方法，比如......接下来大家就可以介绍自身的服务优势了
切记，最好控制在三四句话以内，不宜过长
4.一个项目获得专项债资金后，发生项目变更怎么办？这是一个关于专项债券存续期管理的问题
一个项目获得可行性研究报告批复以后，就可以申请专项债资金
一个只到可研批复阶段的项目，随着项目不断地推进，项目发生变化是一件很正常的事情
大家担心项目变更后会不会影响专项债的使用，会不会有合规性的风险
只要是项目推进中的合理变更、只要资金使用范围仍符合专项债的要求，就不会有什么风险，该用继续用
专项债券是一种公开资本市场的融资方式
一个项目成功发行专项债时，关于项目的基础信息（项目单位、建设地点、建设内容、总投资等）都会在发行材料里向所有人进行公开
这些基础信息仅代表的是发行时点的项目状态，并不会承诺发行了专项债以后项目就不会变化了
如果项目发生了变化，解决的办法也很简单，把变更后的项目最新情况进行再次公开，告知投资人，项目发生了变化
这项信息披露工作叫“地方政府专项债券重大事项公开”
注意，不是所有的项目变更都需要进行披露，而是发生的变更属于重大事项的情形
“什么变更属于重大事项”，需要各地进行判断
我们的理解是项目发生了可能影响融资平衡的情形，就属于重大事项
实务中，这项工作和专项债发行的工作流程相似，由省级财政部门或计划单列市的财政部门执行，公布的网站也一样
当然，这项工作不是实时的
因为每年发行的项目很多，一个地方可能就成千上百个项目，如果一个项目发生了变更就披露一下，那么工作量会非常巨大
而是每年集中1-2次去开展这项工作，批量收集各地区项目变更情况，统一批量地进行披露
目前，从全国范围来看，只有河南省、黑龙江省公布了这部分内容
河南省公布披露的变更情况包括项目单位变更、建设地点变更、建设内容变更、建设规模变更、投资概算变更、技术方案变更、资金筹措方式变更等等
其他地方暂时都没有公布，有可能财政部门没有去组织这项工作，也有可能大家对重大事项的判断不同，认为目前区域内发生的变更情况都不属于重大事项
5.专项债发行材料里对于项目资金筹措的描述为“项目无市场化融资”，银行是否可以提供配套融资？在上一个问题里，我们就说到了项目在发行专项债时所披露的基础信息仅代表的是发行时点的项目状态，而在之后，项目发生变更是一件很正常的事情，这其中就包括资金筹措方式
通常企业在编制专项债实施方案时，是一个什么状态？结合专项债的发行流程，实际上企业对申请专项债资金的把控权是比较弱的，除了主动申请入库之外，其他的入库审核、额度分配、发行时间，企业一个都做不了主
就连可以申报的次数也不确定，一年可能就2-3次，错过了这个申报窗口，下一次就不知道是什么时候了
对于这样一个成本低、期限长的品种，当然要抓住机会
所以，企业很可能在项目刚获得可研批复的时候就去申请了，甚至是为了申请专项债，赶紧去发改部门沟通督促可研批复快点下来
此时，项目还不是很成熟，离正式开工还有一段距离，其中的不确定因素也很多
企业对于项目的很多事情可能还没有想得特别清楚，更别说这个时候我就能预计到未来我可以找银行申请多少建设资金
企业这个时候的想法很简单，在专项债的申报窗口期，尽量先把专项债搞定
此时，就做个当前的、初步的资金筹措方案，计划申请多少专项债资金，其余缺口由财政资金或企业自有资金解决
专项债资金获得后，随着项目的不断推进和逐步成熟，企业开始寻求银行融资，进一步减少自有资金的压力
银行是否给与融资，应该重点关注项目是否有资金缺口，经营性收入能否覆盖融资本息，而不是关注之前在专项债的实施方案里有没有提到需要银行融资
专项债就是一种融资方式，它和企业债、公司债和银行贷款等其他融资方式没有本质上的差别
如果一家银行纠结这一点，那是不是还需要去关注之前的公司债募集说明书有没有提到预计未来要银行贷款，要看看上一家银行的贷款尽调报告有没有提到下一步的银行贷款额度
如果没有提到，就不能企业做贷款了？再比如，2022年上半年政策性银行推出了政策性金融工具，因为政策性金融工具支持的领域与专项债非常相似，所以许多企业项目原来申请专项债之后，又积极去申请了政策性金融工具
政策性金融工具本质上类似于政策性银行提供的一种特殊性贷款
那在2022年之前，市场上都没有政策性金融工具这个产品，更别说项目单位会在专项债实施方案写“本项目将申请政策性金融工具XX亿元”
就是这么一个简单的逻辑
银行在做专项债配套融资时，千万不要把自己带入死胡同
专项债对银行贷款的影响只体现在“资产抵押”和“争夺经营性收入”方面
要把握实质，忽略那些无关紧要的形式
好了，就到这里
我们下周一准时推送《2024年地方政府专项债发行实操指导》