美东时间7月29日，星竞威武团体 (NASDAQ: NIPG ) 公布 已乐成 完成初次 公开募股(IPO)。本次上市以每股9.00 美元发行2,250,000股美国存托股票 (ADS)。承销商部分 利用 超额配股权，以雷同 发行价购买额外的182,526股ADS。承销商超额配股利用 于当日同时竣事 。

克制 美股收盘，星竞威武团体 大涨82.93%.

星竞威武于7月26日在纳斯达克证券买卖 业务 所挂牌上市，股票代码“NIPG”，成为中国电竞第一股。

星竞威武董事长兼联席CEO何猷君，为赌王何鸿燊之子。纳斯达克团体 副主席兼亚太区主席Bob McCooey夸大 ，何猷君创造了记录 ，成为亚洲最年轻的纳斯达克上市公司首创 人。

对于此次IPO，何猷君表现 ：“在当前资源 市场升沉 不定的配景 下，我们乐成 完成了初次 公开募股，承销商还部分 利用 了超额配股，这表明投资者对我们的贸易 模式和发展远景 布满 信心。此次IPO将进一步巩固星竞威武团体 在环球 电竞市场的领导 者职位 ，并推动我们实现更长远 的市场扩张。”

▌红利 仍旧 是挑衅

财务 方面，团体 营收、毛利稳步增长。根据招股书表现 ，星竞威武2023年的营收为8367万美元，同比客岁 的6580万美元增长27%；毛利720万美元，较客岁 同期的374万美元增长显着 。但团体 仍面对 净亏损的环境 ，抛去外汇影响，2023年净亏损为1326万美元，较2022年631万美元增长110%。

亏损扩大的重要 缘故起因 在于人才管理、活动 产物 业务本钱 、运营本钱 上升。人才管理服务收入本钱 从2022年的3950万美元增长 到2023年的5340万美元，重要 由于付出 给在线艺人的直播服务费增长 。别的 ，2023年星竞威武运营费用为2185万美元，较2022年的1182万美元险些 翻倍。

对于电竞企业来说，营收模式太过 单一是不停 以来难以突破的窘境 ，陪伴 的题目 就是难以实现可连续 的收入增长。从环球 已经上市的电竞企业来看，于2019年在丹麦纳斯达克上市的Astralis上市不敷 4年，于2023年8月正式退市。北美着名 度较高的电竞品牌Faze Clan整个上市生命周期不敷 两年，股价跌幅超10倍。别的 ，2020年电竞财产 敏捷 发展，有高出 20家电竞企业选择上市，包罗 GameSquare、Cloud9、100 Thieves等着名 电竞公司，但其表现 都差能人 意。

观察以上提到的电竞企业，其营收重要 依靠 战队参加 赛事得到 的奖金以及贸易 赞助。这种贸易 模式下，企业运营本钱 高企不下。别的 ，由于赞助商资源每每 向顶尖战队会合 ，导致战队的比赛 结果 直接成为影响营收本领 的关键因素。

福布斯中国曾援引一名电竞团队高管发言，“固然 团队赞助可以带来丰重利 润，但其他收入泉源 的利润率每每 较低。一场比赛 可以产生数十万美元的奖金，但险些 全部 的奖金都给了电竞选手。别的 ，流媒体视频的大部分 广告收入都会返还给流媒体。”

▌电竞贸易 化新玩法

与上述公司差别 ，星竞威武正摆脱传统红利 模式，显现 电竞贸易 的多元化。

其贸易 多元化拓展取得的成效也已在收入布局 上有显着 表现 ，星竞威武将核心 业务拆分为三大块，分别为电竞俱乐部运营、人才管理服务、赛事产物 ，营收占比分别为25.9%、62.9%、11.2%。

作为一架电竞公司，赛事活动 营收出乎料想 为占比最小业务，而此中 占比最重的为人才管理服务，也是收入增长金额最大的核心 业务，2023年该业务营收5261万美元较2022年同比增长36.5%。

招股书中阐明 ，星竞威武2021年8月通过收购在线艺人的署理 条约 权利扩展到人才管理业务，并重要 通过直播服务费用得到 收入。

作为一家以人才管理服务为重要 营收的电竞公司而言，与其他传统电竞公司相比，最看重的大概 不是比赛 结果 和贸易 赞助，而是拥有的粉丝群体。

根据Frost Sullivan陈诉 ，在2021年的高峰收视率底子 上，有3.5亿观众观看了好汉 同盟 天下 赛，9240万观众观看了国王职业联赛(KPL)春季总决赛，高出 2亿观众观看了国际Dota II (Ti)，而1650万观众观看了NBA总决赛。1.2亿观众观看了美国国家橄榄球同盟 (NFL)超等 碗比赛 ，1140万观众观看了英超联赛(EPL)利物浦vs曼联的比赛 。然而，顶级电子竞技联赛的年总收入远低于传统体育联赛，这也表明白 巨大的增长潜力。

如今 ，星竞威武拥有2019年王者光彩 天下 冠军杯的冠军战队eStarPro和欧洲老牌电竞俱乐部NIP。这两个电竞俱乐部使得星竞威武不但 实现了多电竞项目标 覆盖，也充实了其职业选手人才库。

星竞威武除签约KPL电竞选手“信誉 ”，斗鱼主播“骚易”等电竞行业内的着名 流 士以外，仅在Instagram上就有3300万关注的娱乐圈艺人王嘉尔也以合资 人和实益股东的身份参加 了星竞威武，这无疑给团体 扩大分期群体带来了正面信号。克制 客岁 底，星竞威武在环球 拥有约1,600万粉丝，目标 是成为“覆盖中国、欧洲和南美市场的环球 化电竞团体 ”。

星竞威武在招股书中表现 ，“只管 我们非常专注于确保我们的电子竞技团队在差别 地区 和头衔的比赛 中取得最佳结果 ，但我们认识 到必要 可连续 的营收增长，红利 本领 不能仅靠冠军。我们信托 ，这条蹊径 在于我们所说的”电子竞技+“。我们乐成 地发现了电子竞技财产 代价 链上的新代价 主张，比方 我们的人才管理，赛事产物 ，创意工作室和新兴的广告业务。”

值得留意 的是，星竞威武2023年经调解 EBITDA为-173.1万美元，离实现红利 并没有很大间隔 。星竞威武可否 依附 业务多元化打开辟 展 空间，较传统电竞企业表现 出新活力，有待连续 观察。

（文章泉源 ：科创板日报）