创投增值税的狐疑「创投企业增值税」

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　　泉源：母基金研究中心

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　　税收是国家财务收入的重要泉源，每一个公民和企业都有自发依法纳税的责任和任务。税收要服从公平原则、效益原则、经济公道性原则和适度原则。公平原则是指税收应该根据纳税人的本领来确定，效益原则是指税收应该根据纳税人从社会得到的实际效益来确定，经济公道性原则是指税收应该符合经济理论和经济规律的要求，适度原则是指税收应该顺应国家的财务必要，同时不外重地增长纳税人负担。

　　在2016年实行业务税改征增值税实行之前，创投行业根据业务税征收的相干法律规定，一样平常都没有缴纳业务税。业务税改征增值税后，根据新的实行法规的要求，创投在投资、管理与退出的差别环节，必要面对按照新的规定，缴纳差别的增值税的窘境。税务部分在对创投行业新的业务开始征求增值税的同时，还对部分创投基金过往几年的业务，按照新的规定追缴增值税，造成了当时创投行业团体的巨大颠簸，再加上对部分个人基金出资人缴纳个人所得税税率简直认和调解，大大增长了基金投资人的税收负担和不确定性，对基金管理人的连续运行，形成了极大的干扰。无奈之下，很多创投基金管理机构连合一起，被迫第一次全行业发出了存亡存亡的号令。

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　　关键时候，2016年9月，国务院研究出台了促进创投行业连续康健发展的创投“国十条”，加大对创投行业的政策扶持，此中偏重提出要美满创业投资税收政策，重要内容包罗：

　　（1）明白美满创业投资税收优惠政策的根本思绪是“按照税收中性、税收公平原则和税制改革方向与要求，统筹研究鼓励创业投资企业和天使投资人投资种子期、初创期等科技型企业的税收支持政策”；

　　（2）进一步美满创业投资企业投资抵扣税收优惠政策，研究开展天使投资人个人所得税政策试点工作”。而且提出了在如今底子上创投行业团体税务负担不增长的要求，明白了创投基金的个人出资人可以选择单一基金核算模式按照20%的个人所得税税率，缴纳个人所得税。创投国十条的出台，稳固了当时创投行业发展的大格局，使创投行业得到了进一步的发展。

　　但如今来看，文件中提到的很多促进创投行业康健发展的有利步伐，并没有有效的落实，对基金缴纳的增值税部分，不停没有提及和改进，继承按照如今规定的要求缴纳，创投基金行业对此不停有诸多差别的反对声音。

　　闲暇之余，不绝翻查创投行业缴纳业务税及增值税的全部政策法规和依据，发现了此中很多的狐疑和题目，对创投行业如今缴纳增值税的做法是否符合税收的根本原则和国务院的要求、符合税收四个根本原则，产生了很大的质疑，写出来，盼望相干部分和专业的有识之士给与解惑，也盼望创投行业可以或许继承发出共同呼声。

　　国家1993年通过并在2008年修改的业务税暂行条例的第一条，明白在中国境内提供本条例规定的劳务、转让无形资产大概贩卖不动产的单位和个人，为业务税的纳税人。创投基金的投资及因投资企业而得到的企业股权，是一种特别的资源运作方式，不是对企业提供一种简单的金融服务，因此2002年国家《关于股权转让有关业务税题目的关照》（财税[2002]191号）中规定，1．以无形资产、不动产投资入股，参加担当投资方利润分配，共同负担投资风险的举动，不征收业务税。2．对股权转让不征收业务税。本关照从法规的角度，如今依然有效。

　　2016年财务部、国家税务总局发布的《关于全面推开业务税改证增值税试点的关照》（“财税[2016]36号）应该是全部行业怎样缴纳增值税的纲领性文件，此中第一条，明白了在中华人民共和国境内贩卖服务、无形资产大概不动产的单位和个人，为增值税纳税人。与原先的业务税暂行条例相比，从提供劳务变成了贩卖劳务，但立法的本意应该没有改变，业务税改增值税后的征税对象依然是劳务和与劳务相干的收入。在《关于全面推开业务税改证增值税试点的关照》厥后的附件解释中，进一步增补阐明贩卖服务，包罗提供金融服务等，而金融服务，是指策划金融保险的业务活动，包罗贷款服务、直吸取费金融服务、保险服务和金融商品转让，金融商品转让明白指出的是转让外汇、有价证券、非货品期货和其他金融商品全部权的业务活动。

　　这个界说在此就产生了征税对象的延伸和扩大，形成了增值税纳税的狐疑及抵牾地点。金融服务扩大包罗了转让金融商品全部权的业务活动，但这种扩大与延申的征税，还是应该要围绕金融商品转让全部权这种业务活动所产生的金融服务及相干的服务收入，而不应该是金融商品本身。提供维修服务的人，仅就其得到的维修服务收入缴纳增值税，维修服务对象本身的代价及其增长与变革，不应是缴纳增值税的范围。不能说通过汽车维修后汽车代价增长了，后续汽车贩卖期间价进步了，针对这部分增值税部分缴纳营改增的增值税，纵然这部分增值带来的收益负担相应的税负，亦应通过其他的方式实现。金融商品本身的代价变革转让不应该是增值税缴纳的对象。这正是创投基金面对缴纳增值税的重要狐疑地点。

　　创投基金管理如今相干的业务涉及增值税的部分，重要有两个部份，应该是金融服务中的直吸取费金融服务和金融商品转让。直接金融服务是指为货币资金融通及其他金融业务提供相干服务而且收取费用的业务活动。创投基金管理做为一种特别的资源运作管理方式，基金管理属于直接金融服务的范围，创投行业中创投基金管理人基于对创投基金的管理，向基金出资人收取的管理费，亦属于增值税贩卖服务的征收范围，按照相应的税率，缴纳相应的增值税，是可以明白和担当的。

　　创投基金涉及的金融商品转让，财税【2016】36号中明白指出的是转让外汇、有价证券、非货品期货和其他金融商品全部权的业务活动，关联到的是创投基金投资企业形成的企业股权和基金出资人对基金投资形成的权益份额是不是有价证券、大概是其他金融商品全部权，在转让时怎样按照权益本身的增长部分，盘算并缴纳增值税。

　　对于创业投资基金处理未上市公司股权的收益，根据营改增之前的《关于股权转让有关业务税题目的关照》（财税[2002]191号）的规定，不属于业务税的征税范围，该条例依然有效，故营改增后，创投基金一级市场进、一级市场退出，不消缴纳增值税。也便是创投基金投资企业得到的股权，在企业未上市流畅买卖业务前，是不算做有价证券大概其他金融商品全部权的。

　　创投基金投资企业得到的股权因IPO上市或被上市公司并购重组而转换为上市公司股票，公开买卖业务的上市公司股票属于有价证券的范筹，根据如今财税部分的相干的做法，这属于一种“金融商品转让”，必要按照卖出价扣除买入价后的余额作为贩卖额，按6%缴纳增值税（小规模纳税人实用浅显计税法3%的征收率）。而买入价简直定，《国家税务总局关于营改增试点多少征管题目的公告》（国家税务总局公告2016年第53号）专门就因企业IPO上市和因企业被并购重组而发生股票处理简直定了买入价，必要分别盘算、缴纳相应的增值税。

　　公司初次公开辟行股票并上市形成的限售股，以及上市首日至解禁日期间由上述股份孳生的送、转股，以该上市公司股票初次公开辟行（IPO）的发行价为买入价；因上市公司实行庞大资产重组形成的限售股，以及股票复牌首日至解禁日期间由上述股份孳生的送、转股，以该上市公司因庞大资产重组股票停牌前一买卖业务日的收盘价为买入价。也就是说，创投基金投资企业得到的股权，在企业IPO上市可以买卖业务退出后，性子发生了变革，从非金融产物变成了金融产物，同时就必须按照相干的规定盘算这种金融产物本身代价的增长缴纳相应的增值税。也就是说创投基金投资企业得到的企业股权，一级市场进，二级市场出，要盘算和缴纳相应的增值税。

　　财务部、国家税务总局关于明白金融、房地产开辟、教诲辅助服务等增值税政策的关照（财税[2016]140号）进一步明说，1．《贩卖服务、无形资产、不动产解释》（财税[2016]36号）第一条第（五）项第1点所称“保本收益、报酬、资金占用费、补偿金”，是指条约中明白答应到期本金可全部收回的投资收益。金融商品持有期间（含到期）取得的非保本的上述收益，不属于利钱或利钱性子的收入，不征收增值税。2．纳税人购入基金、信托、理财产品等各类资产管理产物持有至到期，不属于《贩卖服务、无形资产、不动产解释》（财税[2016]36号）第一条第（五）项第4点所称的金融商品转让。创投基金做为一种特别的股权投资情势，投资企业得到的股权，大多数都没有对于投资源金的保障，纵然是部分投资项目，由于约定的投资条件没有到达而收回的投资源金加上肯定的资金利用本钱，与传统的事先约定资金利用限期与利用本钱的贷款服务，仍旧有很大的差别。

　　创业投资基金的对外投资为权益性投资，不存在财税[2016]140号提及的答应到期本金可全部收回的情况，因此，创业投资基金从投资的企业得到的收益及投资人从基金得到的分配收益，属于非保本收益而非利钱或利钱性子的收入，故不属于增值税法律法规规定的征税范围内。但是假如投资的企业策划不达预期大概没有在二级市场IPO上市，创投基金要求企业实控人按照投资时的相干约定，偿付投资源金及肯定的资金利用本钱时，这部分股权投资在部分地区的税务部分存在被认定为贷款的大概，并对收回的资金利用费存在大概征收增值税的大概。

　　这种处理惩罚就完全漠视了股权投资与债权投资的根本差别，股权投资纵然在一级市场退出时个别项目收取了部分的资金利用本钱，这部分本钱原则上不是由企业定时、分期负担的，在企业停业整理，也从不会被认定债权，得到比股权优先的清偿权，是由投资时约定的回购任务人按照投资时的约定，对股权投资高估值投入无法有效退出时的一种掩护，是通过投资方与回购任务人通过协商会商告竣的一种妥协，而且尚有很多投资失败的项目，纵然有这种回购协议的掩护，投资源金及约定的利用本钱根本无法收回。仅仅是由于与贷款业务的一点雷同，就把股权投资回购退出收取的部分资金利用本钱，当做贷款而收取增值税，从法理上是说不通的，对创投基金的发展，也是一种极大的打击。

　　基金投资人转让投资基金形成的权益份额，包罗有限合资型基金份额、公司型基金股份大概左券基金份额，均属于金融产物，在此种情况下前述基金的投资人基金权益份额的转让，则大概涉及到了转让环节增值税的缴纳。假如投资人是个人的，根据财税〔2016〕36号的规定，“个人从事金融商品转让业务”，可以免征个人所得税。但是假如投资人是机构投资人包罗母基金，则大概涉及缴纳投资环节的增值税。

　　综合来说，创投基金投资企业得到的股权一级市场进、一级市场退不消缴纳增值税，创投基金投资企业得到的股权一级市场进、二级市场退，必要缴纳增值税，证券市场社会个人投资人二级市场进、二级市场退，不消缴纳增值税。此中的核心关键，按照新的增值税纳税要求，一级市场的企业投资得到的企业股权，不属于增值税有价证券的金融产物纳税范筹，企业一旦IPO乐成上市股权可以得到流畅就必须算是有价证券，而不去思量大概没有完全思量这部分股权得到的汗青方式与配景。

　　但创投基金一级市场的投资标的，仅有20%左右的乐成案例的上风标的，可以或许走到IPO股权上市买卖业务退出的阶段，而现行的增值税纳税范围，偏偏把这一部分纳入到了增值税的纳税范围，法例和依据安在？税收的根本原则怎样表现？股权创投基金投资人持有基金份额到期分配退出，不消缴增值税，创投基金投资人持有基金份额中心转让基金份额大概必要缴纳增值税。如许的政策逻辑和导向是否符合和得当？

　　创投基金投资的企业股权一级市场进、二级市场退，缴纳增值税的买入价与投资源钱无关，与企业IPO发行价相干，不是变相地鼓励企业进步 IPO发行价吗？创投基金投资人中心转让基金份额，是创投基金团体市场活动性缺失的庞大增补，大概对此征求的增值税，部分地拦阻了创投基金份额二级转让市场的培养和发展，进一步地影响到了整个创投基金范畴社会投资人的鼓励与发展。

　　创投是国家创新战略的紧张构成部分，而创投行业面对的税收窘境，是拦阻创投行业康健发的庞大停滞，新的国创十七条，提出了促进创投行业高质量发展的目标和要求，更必要相干政策扶持步伐的不绝落实。只有真正认识到创投行业巨大的汗青性作用与贡献，才华对创投行业提出一些更具前瞻性的、符合创投行业发展内涵规律的政策扶持步伐，创投行业在投资及退出端的税收负担，就是拦阻创投行业连续发展的紧张瓶颈之一。

　　如今的状态却是，创投基金的团体外部税收征求环境，非但没有相应的、适度的优惠和支持，在有些征税环节，反而可以说是受到了非常严苛的对待，在部分地区，创投基金管理人，乃至成为了税收严查和追缴的重灾区，创投行业的发展是落井下石，而不是济困解危。等待在国家创新战略得到进一步器重的形势，创投基金的团体外部税收环境可以或许得到有效的改善和扶持，党中心发展培养长期资源、耐烦资源的政策目标，可以或许得到真实有效的贯彻和落实，为创投行业将来的发展，开启一缕真正的曙光。