信达证券发布研究陈诉 称，维持腾讯控股(00700)“买入”评级，思量 公司游戏业务有望见底企稳、广告增速连续 超预期、毛利率和调解 后净利润率同比提拔 明显 ，预计FY2024-2026年营收分别为6666/7247/7790亿元，NON-IFRS口径归母净利润为2080/2443/2697亿元。2024Q1公司实现营收1595亿元，毛利839亿元，业务 利润526亿元，归母净利润419亿元，Non-IFRS净利润503亿元。

该行以为 ，该季度腾讯游戏业务固然 收入增速放缓，但流水表现 好于收入;随着新游戏的连续 上线，预计后续游戏收入增速有望见底回升，同时小游戏业务的发展也值得等待 。广告和FBS业务24Q1表现 亮眼，视频号广告动员 广告业务团体 收入和毛利高增，后续视频号有望继承 动员 广告业务妥当 增长。金融和云业务同比保持康健 增长，同时团体 毛利率创新高。在本钱 费用方面，公司降本增效结果 明显 ，费用率控制精良 ，调解 后净利润增速明显 高于收入增速。将来 腾讯的红利 本领 仍存在进一步开释 的大概 。