2022年游戏业务复盘：本土连续四个季度亏损，海外增速放缓（一）财务分析2022年，腾讯收入达5545.52 亿元，同比下降1%，归母净利润1882.43 亿元，同比降低 16%其中，腾讯游戏业务收入约1707亿元，同比下滑2%相比之下，2022年网易游戏及相关增值服务净收入约745.7亿元，同比增长约10%来源：财报；游戏财经汇制图腾讯游戏收入同比出现下滑主要受本土游戏业务拖累2022年腾讯本土市场游戏收入连续4个季度出现下滑2022年，腾讯本土市场游戏为1239亿元，同比下滑4%，主要由于因未成年人保护措施实施以及较少新游戏发布，行业经历了一段调整期就单个游戏而言，2021年下半年上线的《英雄联盟手游》及《金铲铲之战》收入增加，2022年上线的《重返帝国》及《暗区突围》贡献了新收入，而《王者荣耀》及《和平精英》等若干现有游戏收入下滑海外市场方面，腾讯国际市场游戏收入达468亿元，同比增长3%，排除汇率影响及2021年Q4与 Supercell相关的调整后，增幅为5%腾讯海外收入增长主要由于《VALORANT》表现持续强劲，《胜利女神：妮姬》及《夜族崛起》的成功推出带来增量收入，而《PUBG MOBILE》收入因后疫情时代正常化而减少来源：财报；游戏财经汇制图腾讯海外市场增速也出现明显放缓值得关注的是，22Q4腾讯海外游戏收入创新高，海外游戏收入占比升至33%2022Q4，《VALORANT》受益于新英雄和“9局5胜”游戏模式，月活跃账户数和流水取得同比增长，《使命召唤手游》受益于三週年优惠活动和世界杯主题内容的发佈，流水也录得同比增长与此同时，腾讯于Q4发布了手游《胜利女神：妮姬》与PC游戏《战锤40K：暗潮》《胜利女神：妮姬》首月流水就突破了1亿美元（二）产品分析据游戏财经汇不完全统计，2022年腾讯共上线28款游戏，国内16款，海外12款来源：公开资料；游戏财经汇制图受限于版号，腾讯国内市场产品以代理为主，自研产品较少从市场表现来看，《重返帝国》、《英雄联盟电竞经理》《暗区突围》三款自研游戏表现尚可，其余代理产品表现较为一般点点数据显示，目前《暗区突围》位列iOS游戏畅销榜60名左右，《重返帝国》、《英雄联盟电竞经理》位列iOS游戏畅销榜100名左右海外市场方面，腾讯上线了6款射击游戏，大部分来自于腾讯海外投资收购的游戏工作室从市场表现来看，射击游戏表现平平，腾讯海外代理的两款产品《幻塔》、《胜利女神：妮姬》表现最为突出根据Sensor Tower数据，《胜利女神：妮姬》首月收入超1亿美元，《幻塔》2022年海外收入超1亿美元腾讯2023年看点分析第一，网络广告业务回暖，视频号、小程序有望成为新增长点财报显示，腾讯2022Q4网络广告业务恢复了收入的同比增长，公司释放了包括视频号信息流广告在内的更多广告库存，同时广告主需求有所改善与此同时，腾讯加强了广告生态系统驱动交易的能力，在2022Q4，引流到商家企业微信和小程序的广告佔微信广告收入超过三分之一根据腾讯Q4财报，22Q4小程序和视频号使用时长分别为去年同期的两倍和三倍，均超过朋友圈使用时长小程序已经成为中国领先的交易平台之一， 2022年交易额达数万亿元视频号在直播活动中获得了更多用户心智，共1.9亿用户通过视频号直播观看了2023年中央电视台春节联欢晚会游戏财经汇认为，视频号全量开放信息流广告，一方面可以为腾讯带来增量的广告业务收入；另一方面，视频号的崛起对于腾讯系的游戏营销，是重大利好视频号全量开放信息流广告，有望同时补齐腾讯信息流效果广告、效果型达人营销两大短板招商证券预测，2023年视频号能够为腾讯贡献百亿级别的营收增量第二，腾讯 “降本增效”卓有成效2022年，腾讯内部的一大主题就是“降本增效”在腾讯Q4财报中，“降本增效”出现了7次，而在Q3财报中，“降本增效”只出现了4次从营销费用来看，2022年全年，腾讯销售及市场推广开支约292.3亿元，较2021年下降28%，以收入百分比计，销售及市场推广开支由2021年的7%下降至5%腾讯官方表示，这反映了公司对组织内部的营销活动支出的严格把控，主要体现在数字内容服务、企业服务、游戏及工具类产品方面2022年以来，腾讯销售及市场推广开支逐季度下降，2022Q4，销售及市场推广开支仅为61.15亿元来源：财报；游戏财经汇制图从买量来看，腾讯2022年国内素材投放量虽超过2021年，但呈现 “高开低走”趋势，上半年投了全年的7成注：此处只统计了深圳市腾讯计算机系统有限公司、腾讯科技(上海)有限公司、腾讯科技(深圳)有限公司三个主要投放主体的素材投放量而腾讯上半年投放素材量较高主要由于：①新品集中于上半年，下半年新品较少；②《重返帝国》买量凶猛，素材投放主要集中在3-6月，直接拉高了腾讯上半年的素材投放量截至2022年底，腾讯共有108,436名员工，较2021年底（112,771名）下降4%，总酬金成本为1111.82亿元，较2021年（955.23亿元）上升16%第三，版号储备充裕，年内将有多部重磅产品上线随着国内游戏版号发放逐渐常态化，腾讯不再“陪跑”2023年以来，腾讯共斩获6个游戏版号截至目前，腾讯拥有20多个储备版号，其中不乏《地下城与勇士》《无畏契约》、《宝可梦大集结》、《命运方舟》等重磅产品来源：公开资料；游戏财经汇制图2023年将是腾讯游戏业务的大年，多款中重度产品将陆续上线其中，《无畏契约》《宝可梦大集结》《命运方舟》《白夜极光》等产品值得期待，上述四款产品已在海外上线且取得了不错的成绩射击游戏《无畏契约》值得重点关注，《无畏契约》在国内有可能延续海外地区的辉煌成绩此外，《无畏契约》上线后有可能拉动腾讯的电竞业务《宝可梦大集结》上线后，腾讯在MOBA赛道的强势地位将进一步巩固，而《命运方舟》将丰富腾讯MMO端游产品线
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