泉源 ：华尔街见闻　　

　　瑞穗以为 ，财务 省之以是 干预汇市，大概 是由于 它以为 日本央行本月同时举行 镌汰 债券购买量和加息的大概 性不大。Resona Asset以为 ，假如 日本央行本月加息，货币 政策将被视为与汇率挂钩，当日元再次贬值时，市场会预期央行会被迫采取 紧缩政策。

　　据多位分析师称，周四日元因疑似日本当局 干预而飙涨近3%，周五疑似再次干预，这大概 会减轻日本央行在本月尾 的加息压力。

　　周四，美元兑日元汇率一度飙涨3%至157.40，但随后回吐部分 涨幅。日本央行周五公布的逐日 操纵 数据表现 ，周四日本央行耗费 3.37-3.57万亿日元（211.8-220 亿美元）购买日元，此时间隔 前次 干预还不到三个月。周五，美元兑日元再次飙涨逾0.8%至157.49，日本当局 “疑似”周五再次干预汇市。日本财务 省副大臣、外汇事件 主管神田真人回应称，不会说日本当局 是否干预了汇市。

　　对此，瑞穗证券公司驻东京首席战略 师大森章基 （Shoki Omori）表现 ：

“财务 省之以是 干预汇市，大概 是由于 它以为 日本央行本月同时举行 镌汰 债券购买量和加息的大概 性不大。”

　　日本央行一个重要 职责是通过货币 政策控制通胀。当日元敏捷 升值时，会减轻入口 商品的代价 压力，从而低落 国内通胀压力。因此，央行大概 会感到不必要 通过加息或镌汰 债券购买等步伐 来进一步收紧货币 政策。

　　别的 ，分析师还表现 ，美国通胀数据低于预期，美联储降息预期升温，美元走弱，这提振了日元。SMBC日兴证券经济学家Yoshimasa Maruyama表现 ：

“美国降息预期加强 ，低落 了日本央行被迫以本月额外加息来应对日元贬值的大概 性。”

　　而且，日本央行行长植田和男上月表现 ，近期日元走弱是通胀超预期的一个因素，他正在密切关注日元。分析师表现 ，假如 日本央行在当前环境 下进步 利率，同时镌汰 债券购买，市场大概 会解读为央行是为了应对日元的剧烈颠簸 ，而不是出于稳固 物价的职责。这种解读大概 会侵害 央行的独立性和公信力，由于 它看起来像是被市场合 欺凌 ，而不是基于经济根本 面的判定 。

　　Resona Asset Management的首席基金司理 Takashi Fujiwara表现 ：

“假如 日本央行本月加息，货币 政策将被视为与汇率挂钩，当日元再次贬值时，市场会预期央行会被迫采取 紧缩政策。”

　　日元急涨或减轻日本央行加息压力

　　媒体战略 师Mark Cranfield表现 ：

“日元必要 强有力的后续举措 才华 维持任何涨幅。间隔 下越日 本央行集会 会议 尚有 近三周时间，财务 省应该巩固其上风 的窗口，否则大概 会被视为美元多头的又一次买入机遇 。”

　　但并非全部 专家都以为 日本央行不会在7月31日加息。

　　比方 ，野村证券首席外汇战略 师Goto Yujiro表现 ：

“隔夜显着 的干预预计将日本央行做出鹰派决定的预期，并增长 日元升值压力。”

　　尚有 其他人表现 ，日本央行不肯 急遽 采取 政策举措 。

　　三菱UFJ摩根士丹利证券首席固定收益战略 师Muguruma Naomi指出：

“日本央行镌汰 债券购买的迟钝 举措 就是证据，央行费经心 思与市场参加 者沟通，花了一个半月的时间才做出决定。”

　　而且，日本的政策利率比美国低500多个基点，比欧元区低400个基点，日元仍面对 相称 大的“逆风”。瑞穗的Omori表现 ：

“财务 部为投资者提供了逢低买入美元兑日元的机遇 ，很大概 在7月30-31日美联储集会 会议 之前，美元兑日元将反弹至161程度 。”

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