美农陈诉 下调巴西大豆产量，国内豆粕主力预计偏弱运行

美农最新供需陈诉 表现 ，下调巴西 23/24 大豆产量 100 万吨至 1.53 亿吨，不及机构猜测 程度 ，后续产量下调空间不大，终极 产量或落于 1.5-1.52 亿吨区间。

国际贸易 端，上月阿根廷和巴西扩增大豆贩卖 ，南美大豆及其加工品出口装船有所增长 。

新季美豆方面，本年 较好的泥土 墒情为美豆后续生长奠定 底子 ，降雨减弱 使南达科他、爱荷华的洪涝风险低落 。美农 6 月莳植 意向陈诉 中，美豆面积增幅不及预期，同比客岁 增幅 3%，利多有限；季度库存升至 9.7 亿蒲，高于市场预期。

国内面对 大豆到港压力，远期到港压力仍存，基差条约 增长 缓解油厂出货压力。当前国内大部气温偏高，副高压北抬，根本 控制华南全境，高温酷热，需求难有转机 ，养殖端出栏加快 ，预计豆粕边际供需依然宽松。

美豆产区 7 月中旬前或维持较佳泥土 墒情和精良 率，国内涵 南美大豆连续 到港压力下，豆粕主力预计偏弱运行。在猪肉斲丧 旺季预期和养殖利润支持 下，国内养殖需求将在 7 月下旬前后企稳，同时拉尼娜干扰下，美豆精良 率将承压，CBOT 大豆及国内豆粕有反弹预期，基差存在少许走扩空间。中期来看，拉尼娜利于巴西产量修复。前期巴西气候 升水已完全回吐，美豆精良 率低于市场预期，豆粕以底部震荡思绪 对待，短线观望，逢低适量布多。