泉源 ：中华粮网

　　进入7月份，美豆作物精良 率保持高位运行，缺少气候 威胁，美豆在乐观的产量预期下开启连跌模式。国内油脂市场在遭受 美豆弱势的同时，也受到马来西亚棕榈油出口激增的提振，棕榈油与豆油价差出现 扩大态势。

　　美豆作物评级强劲，丰产预期推动代价 回落

　　美国农业部公布的作物生长陈诉 表现 ，克制 7月14日当周，美国大豆精良 率为68%，低于市场预期的69%，客岁 同期为55%；当周美豆着花 率为51%，结荚率为18%，五年均值分别为44%和12%。当前美豆精良 率为四年来同期最佳，主产区气候 根本 正常。美国农业部在上周公布的7月供需陈诉 中小幅下调美豆产量猜测 值，重要 是美豆播种面积降落 所致，单产仍维持52.0蒲式耳/英亩稳固 。如今 美豆正处于生长关键，远期气候 形势精良 ，缺少减产气候 威胁，丰产预期令美豆代价 跌破1100美分关口支持 ，敏捷 回落至四年低点，弱势特性 尚未缓解。

　　马棕榈油出口强劲，库存压力缓解提拔 代价 抗跌性

　　三家船运观察 机构发布的出口高频数据表现 ，马来西亚7月1-15日棕榈油出口环比增幅在61.1%-75.6%，环比增幅虽有回落但仍超出市场预期，为7月全月棕榈油出口高速增长奠定 底子 。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）表现 ，7月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增幅为8.69%。马来西亚7月上半月棕榈油出口增幅宏大 于产量增幅，有助于缓解库存压力，为棕榈油代价 止跌回升提供紧张 支持 。

　　国内油脂库存连增，粕弱缓解油脂下跌压力

　　中国粮油商务网监测数据表现 ，克制 上周末，国内三大食用油库存总量为215.41万吨，周度增长 8.15万吨，此中 棕榈油库存增幅最大，天下 重点地区 棕榈油库存升至51万吨左右。6月份中国入口 大豆突破1100万吨，油厂开机率保持高位运行，终端对油脂需求偏弱，预计国内油脂库存仍有增长空间。别的 ，由于美豆下跌的本钱 压力近期会合 在豆粕上开释 ，油厂为均衡 压榨收益采取 挺油战略 ，肯定 程度 上缓解了油脂市场的下跌压力，令豆类市场出现 粕弱油强特性 。

　　近期国表里 油脂市场预测

　　当前正值美豆生长关键期，由于缺少减产气候 威胁，谋利 基金大量增持美豆空单，在供给压力下美豆市场正以连跌的方式顺应 新的供需形势。从如今 美国干旱监测信息来看，无论是当前还是 将来 一个月，美国中西部作物带泥土 湿度根本 正常，留给美豆炒作气候 的窗口期将渐渐 收窄。马来西亚棕榈油因出口大增提振代价 走强，从本钱 端推高国内入口 棕榈油代价 ，并动员 菜籽油和豆油等相干 油脂代价 回升，也减弱 了美豆下跌对国内豆油市场的弱势拖累效应。团体 来看，马来西亚棕榈油市场的强势表现 有望继承 推动国内棕榈油市场跟涨，棕榈油对豆油的代价 升水短期仍惆怅 到修正。

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