每经记者 刘明涛 每经编辑 彭水萍

周线“五连跌”，上证指数再度跌破3000点，只管 港股上周周中一度大涨，但是A股市场做多氛围 不敷 ，每经品牌100指数上周跌0.96%，其表现 优于上证指数、深成指，以及创业板指数，抗跌属性凸显。

上周A股市场再度回调

进入消息真空期，以及2024年上半年末期活动 性趋紧，上周A股市场再度回调，此中 ，上证指数下跌1.14%，收于2998.14点，这也是上证指数连续 5周下跌，深证成指则下跌2.03%，收于9064.84点，创业板指下跌 1.98%，收于1755.88点，每经品牌100指数相对抗跌，小幅下跌0.96%，收于886.82点，其表现 略优于A股三大股指。

宏观方面，国内斲丧 改善简直 定性很强，但斜率偏缓且差别 年龄 /收入/职业群体之间的差别 较大。内需中房地产投资增速连续 多月处于低位，而房地产投资对政策的敏感度明显 高于斲丧 ，从体量和弹性看，唯有房地产企稳才华 接棒出口来抵抗 经济下行压力。5月的生产端表现 仍好于需求端，卑鄙 服务斲丧 有所规复 ，上游工业品代价 呈上行趋势，但涨幅相对有限，卑鄙 除了猪肉以外的商品代价 仍有大幅上行的压力。

政策上，上周，陆家嘴论坛召开，证监会主席吴清在陆家嘴论坛的发言及证监会科创板改革新规，进一步明白 支持科技创新，加强 资源 市场服务科技创新、培养 新质生产力的本领 。科创板新一轮改革开启，预计投资者感情 将得到提振，推动板块买卖 业务 热度回升，吸引中长期 资金入市。将来 ，资源 市场服务新质生产力、强大 耐烦 资源 的相干 政策细则有望渐渐 出台。下半年，市场风险偏好有望在改革政策预期中抬升，市场的布局 性机遇 有望继承 增长 ，大盘风格有望连续 受益。

有机构指出，2024年以来，环球 通胀高位降温，但仍存在较强黏性，固然 欧央行等部分 央行已经开始降息，但总体上还保持着高利率、限定 性的货币 政策态度 ，资金在环球 轮动加快 。下半年，随着各国央行降息渐渐 落地，资金机遇 本钱 低落 ，外洋 资金仍有再次博弈港股反转的大概 。

遐想 团体 周涨11.36%

从上周每经品牌100指数因素 股表现 来看，港股科技类公司表现 相对较强，小米团体 和遐想 团体 周涨幅均高出 5%，此中 ，遐想 团体 单周涨幅更是到达 11.36%，美团也收涨。

资料表现 ，遐想 团体 2023年来自存储、服务和软件的归并 收入初次 高出 30亿美元，此中 存储业务实现连续 7年增长，成为环球 增长最快的存储办理 方案供应商之一，与此同时，公司边沿 盘算 营收创新高。

2024年4月，遐想 团体 正式发布首批AIPC产物 。其具备五大特性 ：内嵌个人大模子 ；个人知识库；本地 异构AIPC算力；开放的人工智能应用生态；个人数据和隐私安全掩护 。公司的个人大模子 遐想 小天将成为遐想 AIPC的标配，使得AI的利用 更简单 ，更智能化，也是公司AIPC的特性 之一。由此不丢脸 出，遐想 团体 的收入出现 复苏态势，面向AI范畴 出现 积极变革 。

小米团体 战略清楚 ，手机主业稳根基、调布局 ，IoT互联网拓需求，汽车开辟 新业绩空间。其首款智能电动汽车Xiaomi SU7订单需求茂盛 ，小米SU7内置汹涌 OS，实现车机、手机、米家智能装备 互联，并搭载AI助理“小爱同砚 ”，进一步提拔 用户体验；Xiaomi Pilot Max将来 几个月或全面开通都会 领航。

别的 ，美团的核心 竞争力则在于强大 的商户底子 ，以及积聚 数十年用户的真实评价，现阶段来看，其“护城河”依然稳固，外卖业务壁垒稳固，外部竞争格局渐渐 清楚 。将来 ，美团核心 本地 贸易 红利 本领 有望连续 加强 。

恒生科技ETF估值占优

除了个股投资代价 凸显外，恒生科技相干 ETF也值得器重 ，比如 恒生科技ETF基金（159741）、恒生科技ETF龙头（513380）、恒生科技ETF（513130），以及恒生科技指数ETF（513180）等。

从投资逻辑来看，以“新经济”为代表的恒生互联网科技业指数与以“传统”金融地产为代表的恒生指数相比，具有颠簸 更大、业绩弹性更强的特点，在科技牛市中超额收益明显 。

在宏观经济上行阶段（2019年、2020年），恒生科技指数红利 本领 强劲，ROE程度 高于恒生指数；发展 性表现 方面，除了2022年以外，别的 年份恒生科技指数的业务 收入增速均高于恒生指数，只管 在宏观经济下行影响下，团体 营收增速出现下滑，但预计2024年营收增速仍为11.66%，显现 出较强的发展 韧性。

克制 3月31日，恒生科技指数市盈率为21.16倍，市净率为2.05倍，高于恒生指数和沪深300指数；从汗青 估值来看，自2023年1月以来恒生科技的估值程度 渐渐 回落，指数市盈率处于上市以来的9.83%分位程度 ，估值程度 偏低，具备较大的修复上升空间。

据相识 ，恒生科技ETF龙头（513380）追踪的是恒生科技指数，该指数追踪经筛选后最大30家于香港上市的科技企业。恒生科技指数的选股范畴，重要 涵盖与科技主题高度相干 的香港上市公司，包罗 网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务。

从恒生科技指数权重股来看，其重要 权重股包罗 美团、京东团体 、小米团体 、腾讯控股、阿里巴巴，以及遐想 等，这些个股均为每经品牌100指数因素 股，具有覆盖投资意义。