仅一些老牌大型对冲基金扛住了压力。

　　近期美国对冲基金上半年业绩连续 公布。但根据数据公司HFR的统计，美国对冲基金上半年团体 投资收益大幅跑输标普500指数。风光一时的“木头姐”乃至 不得不向投资者写信为本身 的投资战略 辩护，称美联储降息将使得旗下基金转亏为盈。

　　对冲基金上半年业绩大幅跑输大盘

　　数据公司HFR的数据表现 ，美国对冲基金们本年 上半年的团体 回报率仅为5%，在6月更录得团体 亏损，变乱 驱动战略 是全部 投资战略 中投资回报最差的。而同期，克制 本年 6月，标普500指数上涨了15%，录得该指数史上最好的上半年走势之一。

　　摩根士丹利战略 师米尼（Bill Meany）在7月1日给客户的研报中写道：“随着2024年上半年竣事 ，采取 大多数投资战略 的对冲基金的收益均为个位数。从阿尔法（超额投资回报）的角度来看，已往 六到八周更具挑衅 性。”根据摩根士丹利的数据，总部位于北美的采取 多空战略 的对冲基金在6月业绩仅录得0.4%的涨幅，这意味着他们的涨幅仅为基准标普500指数的10%。米尼称，这一表现 大概 令人扫兴 ，由于 对冲基金常常 吹捧“明星选股者”和“利基战略 ”，以此来证明 该行业收取的高昂管理费率是公道 的。对冲基金通常对管理的资产收取2%的管理费，外加基金利润20%的绩效费。

　　高盛的重要 经纪公司（prime brokerage）平台数据表现 ，对冲基金不停 在轮番 退出科技股，尤其是在已往 几周，对冲基金大幅抛售前期涨幅较大的芯片股，转而涌入金融股和大宗商品类股。

　　着名 老牌对冲基金仍跑赢偕行

　　不外 ，一些传统的着名 对冲基金仍录得相对偕行 较优秀 的投资回报。比如 ，据媒体援引知恋人 士消息，城堡对冲基金（Citadel）旗下采取 多战略 的旗舰基金惠灵顿（Wellington fund）本年 上半年的回报率仍有8.1%。该人士还透露，城堡旗下另一支将根本 面战略 和量化战略 相连合 的战术买卖 业务 基金上半年累计投资回报率更到达 13.7%，6月仍逆市上涨2.3%。对此，城堡拒绝置评。

　　以“靠感觉投资”着名 的明星基金司理 阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场（Pershing Square）陈诉 称，克制 6月30日，该基金的上半年净业绩为5.7%。亿万富翁Izzy Englander旗下的多战略 对冲基金千禧管理（Millennium Management）上半年也实现了6.9%的收益率。另一位对冲基金大佬、激进投资者勒布（Daniel Loeb）的对冲基金第三点（Third Point）上半年的回报率为11.6%。

　　阿斯内斯（CliffAsness）的AQR资源 管理（AQR Capital Management）表现 更好。据一位认识 该基金业绩的消息人士透露，克制 6月尾 ，该基金旗下采取 选股、宏观和套利战略 等多战略 基金Apex在剔除管理费率后，业绩仍上涨了13.5%。该人士表现 ，AQR旗下的Delphi多空股票战略 基金在剔除管理费率后更上涨16.3%，该基金采取 做多投资风险较低、质量较高的股票，做空风险较高、质量较低的股票的多空战略 。AQR也拒绝置评。

　　还值得一提的是，惠灵顿和千禧管理客岁 的投资回报率也分别到达 15.3%和10%，高出 多战略 基金团体 均匀 6%的涨幅。在2022年标普500指数团体 下跌19.4%时，这两支基金也逆市实现了红利 。

　　“木头姐”寄盼望 于美联储降息

　　不外 ，并非全部 明星基金司理 都经得住检验 。ARK投资管理公司首创 人兼首席实行 官、有“木头姐”之称的凯瑟琳·伍德（Cathie Wood），在管理的基金长期 亏损后，不得不在本地 时间周三（7月10日）稍晚发布的致投资者信中，为亏损的旗舰基金ARK Innovation ETF（ARKK）的战略辩护，并告诉投资者，当利率降落 时，该基金运气 将逆转。

　　ARKK比年 来让投资者坐上了过山车。在2023年上涨67.6%之后，克制 7月11日，该ETF本年 迄今已下跌高出 12%。同期，标普500指数上涨16.9%，周三史上初次 突破了5600点大关，这也是该基准指数连续 第六个买卖 业务 日收盘创下汗青 新高，创下自2021年以来最长的连创新高记录 。与此同时，根据VettaFi的数据，ARK的ETF在已往 六个月里净流出高出 18亿美元。

　　在ARK网站上发布的这封致投资者信中，伍德写道，“宏观环境 和一些选股对我们近来 的表现 提出了挑衅 。”只管 云云 ，她称，“我们投资颠覆性创新的信心 和答应 没有动摇。”

　　根据LSEG的数据，克制 5月31日，ARK的最大权重股是特斯拉、Coinbase和Roku。伍德以为 ，该基金的很多 持股如今 都处于“有数 的、深度的代价 范畴 ”，因而一旦美联储降息开始，它们将“不成比例地”受益。她预计，回报率将迎来另一个重磅时期，堪比该基金在新冠疫情初期152.8%的涨幅。“如今 退出我们的战略将使丧失 具体 化，低落 利率和回归均值将在将来 几年转化为故意 义的利润。”她写道，“我们很果断 ！”

　　大概 伍德选择此时发布该信是看到了美联储降息的盼望 。随着美联储主席鲍威尔两天的国会山之行竣事 ，并开释 了一些“鸽派”信号，市场对美联储即将在三季度降息更加布满 信心。鲍威尔周三在美国众议院金融服务委员会表现 ，近来 的数据表现 出通胀取得了进一步盼望 ，更多的精良 数据将加强 央行对通胀回到2%目标 的信心。“我们将规复 到2%的通胀程度 ，我对此相称 有信心，不必要 比及 通胀率降至2%才开始降息。”同时，鲍威尔还重申，“高通胀并非唯一风险。近来 的劳动力市场数据确实发出了一个相称 明白 的信号，即劳动力市场状态 与两年前相比已经大幅降温。”美东时间周四晚即将公布的6月CPI数据料将给美联储降息远景 提供更多讯息。

　　伍德在信中还表现 ，将来 得到 投资回报的关键将在于人工智能（AI）相干 投资，但不肯定 是如今 的市场宠儿英伟达和其他巨头。她盼望 看到“一批更多元化的赢家，如今 的美股市场会合 度应该让位于这些赢家” 。