泉源 ：银河农产物 及衍生品
第一部分 择要
2024年上半年国表里 行情回顾 ：
上半年鸡蛋现货代价 先跌后涨，由于在产存栏的连续 增长 使得本年 鸡蛋团体 供应环境 较为充裕，叠加前期饲料本钱 的表现 较为一样平常 使得蛋价重心较低，开年主产区蛋价跌至阶段性低位3.18元/斤附近，之后陪伴 着市场需求表现 尚可蛋价略有回升后维持稳固 ，近期由于前期淘鸡量增长 对鸡蛋供应有所缓解以及陪伴 着需求环境 表现 较好而且 市场对饲料本钱 有肯定 上涨预期使得鸡蛋现货代价 有上涨趋势，随着6月梅雨季的到来市场对蛋价有下跌预期。
上半年鸡蛋期货合约表现 先跌后涨，在鸡蛋供应宽松的配景 下鸡蛋需求表现 较为一样平常 鸡蛋期货合约连续 下跌至最低3315附近，年后需求环境 改善较为有限，期货代价 根本 以区间震荡为主，之后随着进入5月小旺季，需求环境 有所改善以及对后市饲料本钱 代价 有肯定 预期使得鸡蛋期货代价 有上涨趋势，最高涨至3990后开始震荡。
行情预测 ：
预计下半年鸡蛋供应环境 仍较为宽松，思量 到7月下旬是鸡蛋斲丧 旺季，且如今 利润环境 尚可，鸡蛋现货代价 在中秋节前大概率有上涨预期，预计短期内市场淘鸡量较少，连合 之前补栏环境 来看预计下半年在产蛋鸡存栏继承 维持高位；需求端本年 团体 来看需求表现 一样平常 ，尤其是食品厂斲丧 表现 差于客岁 ，且如今 正处于梅雨季以及学校放假周期，预计短期需求环境 较差，中秋节前虽有备货但大概 出现旺季不旺的表现 。饲料本钱 端来看如今 代价 仍处于低位，预计短期豆粕、玉米代价 上涨预期不强，对鸡蛋支持 作用不大。如今 来看，鸡蛋现货代价 预计处于往年同期偏低的环境 ，但是也不打扫 将来 猪肉代价 大涨而动员 鸡蛋代价 上涨的大概 性。
期货方面预计将来 半年现货表现 相对偏弱，期货合约大概率也表现 不佳，将来 再没有出现大幅镌汰 以及需求环境 无显着 提拔 的配景 下，鸡蛋期货合约走势大概率维持震荡走势乃至 在供应富足 需求不佳的环境 下有走弱的大概 性，可思量 逢高空。
风险提示：动物疫病、宏观风险、疫情、景象 劫难 等。
战略 保举 ：
在将来 再没有出现大幅镌汰 以及需求环境 无显着 提拔 的配景 下，鸡蛋期货合约走势大概率维持震荡走势乃至 在供应富足 需求不佳的环境 下有走弱的大概 性，可思量 逢高空。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
1、市场概况
现货方面：上半年鸡蛋现货先跌后涨，直至6月梅雨季到来导致游高价担当 度有限，拿货相对审慎 ，各环节多以库存去化为主，代价 有稳固 迹象。上半年库存天数连续 处于低位。代价 方面主产区代价 年初开始至新年开始从4.2元/斤附近下跌至最低3.18元/斤附近（跌幅约24.3%）后开始有回升迹象，随着5月小旺季的到来，市场尤其是北方市场卑鄙 需求开始有肯定 改善使得现货代价 开始回升至最高4元/斤附近（涨幅约25.9%）后开始震荡；主销区均价从4.47元/斤附近跌至最低3.39元/斤附近（跌幅约24.2%）后回升至4.23元/斤附近（涨幅约24.8%）。
2、供应端
根据卓创数据 5 月份天下 在产蛋鸡存栏量为 12.44亿只，较上月增长 0.04亿只， 同比增长 5.5%，与之前预期 12.52 亿只低0.08亿只。5月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量（约占天下 50%）为4454 万羽，环比镌汰 2.8%，同比镌汰 0.2%。不思量 延淘和会合 镌汰 的环境 下，根据之前的补栏数据可推测出 2024 年 6月、7 月、8 月、9 月在产蛋鸡存栏大抵 的数量 为 12.55 亿只、12.6 亿只、12.61 亿只、12.58 亿只。从鸡蛋的大中小码蛋占比环境 来看，上半年大中小码蛋占比环境 来看，大码蛋如今 处于积年 同期中低位置，中码蛋连续 处于高位，小码蛋处于积年 同期中高位置。根据卓创数据表现 ，如今 大码蛋占比42%（积年 同期低位），中码蛋占比44%（积年 同期高位），小码蛋占比14%（积年 同期中高位）。
产蛋率方面，上半年产蛋率渐渐 增长 ，如今 产蛋率约为92.48%，连合 积年 同期数据来看处于中高位，预计下半年随着在产存栏量的连续 增长 ，产蛋率大概率继承 上涨，而且 思量 到上半年补栏量的增长 ，市场小码蛋数量 占比大概 会继承 增长 。
补栏：5月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度 出苗量（约占天下 50%）为 4454 万羽，环比镌汰 2.8%，同比镌汰 0.2%。
如今 鸡蛋现货供应较为宽松，前期由于鸡蛋现货代价 连续 下跌使得淘鸡数量 增长 显着 ，但近期随着鸡蛋代价 的回升淘鸡数量 相对有限，预计将来 供应大概率继承 增长 。鸡苗代价 方面，上半年鸡苗代价 来看处于中等位置，当前中国市场蛋鸡苗周度市场价为2.95元/羽，较上月均值2.99元/羽镌汰 0.04元/羽。
淘鸡：
上半年前期由于蛋价较低，养殖利润环境 有显着 亏损以及鸡蛋销量环境 表现 一样平常 使得淘鸡量增长 ，市场延淘环境 有所缓解，但之后随着蛋价的连续 上涨养殖利润环境 有所回升叠加前期镌汰 量的增长 使得市场当前可淘鸡数量 有限，因此5月淘鸡量较低，连合 汗青 数据来看，当前淘鸡量处于积年 同期中低位置，预计对将来 蛋鸡在产影响不大，如今 淘鸡价在5.29元/斤附近。
根据卓创数据表现 ，6月份天下 主产区镌汰 鸡出栏量分别为1610万只、1397万只、1193万只以及1124万只。如今 淘鸡日龄有所增长 ，克制 6月20日镌汰 鸡日龄涨至509天附近。
如今 来看只管 6月梅雨季的到来鸡蛋代价 大概率下跌，但思量 近期鸡蛋现货大涨且连续 位于高位，养殖企业利润环境 表现 较好，市场对后市存在肯定 信心，而且 下半年8、9月是鸡蛋斲丧 旺季，因此纵然 鸡蛋代价 下跌预计短期内市场会合 镌汰 的大概 性较低。
3、需求端
上半年前期鸡蛋需求环境 表现 一样平常 ，随着5月开始，鸡蛋需求环境 开始有所改善，五一节后备货需求表现 尚可，叠加北方市场到货环境 较少以及端午节前备货销量处于积年 同期的高位，在受感情 影响下蛋价上涨较显着 ，但南边 市场来看东莞堆栈 连续 爆仓使得各环节开始对高价担当 程度 有限，开始出现风控避险感情 ，拿货偏审慎 ，鸡蛋代价 上涨空间相对有限，代价 开始有稳固 迹象。
思量 到6月梅雨季竣事 后开始进入鸡蛋传统的需求旺季，预计将来 各环节存在肯定 的备货意愿，不打扫 梅雨季竣事 后7月开始随着暑假的到来以及将来 中秋备货的影响对鸡蛋需求形成肯定 利多的影响。
根据国家统计局的数据，2024年5月份，社会斲丧 品零售总额39211亿元，同比增长3.7%，此中 除汽车以外的斲丧 品零售额35336亿元，增长4.7%，5月餐饮收入绝对量为4274亿元，同比增长5%；1-5月累计餐饮收入为21634亿元，同比增长 8.4%。
库存：上半年库存天数环境 来看，前期蛋价大幅下跌导致市场走货意愿较强，新年开市后由于需求环境 表现 一样平常 使得市场多以库存去化为主，但5月随着蛋价上涨各环节有肯定 拿货意愿使得库存天数有所增长 ，但如今 库存程度 较往年同期相比仍处于较低位置，根据卓创数据实际 ，6月份最新流畅 环节鸡蛋库存量为1.11天，生产环节的鸡蛋库存量在1.15天。
4、本钱 以及养殖利润
上半年饲料本钱 走势下跌后震荡，其重要 受豆粕代价 下跌影响。当前玉米代价 较年初下跌160元/吨至2334元/吨；而豆粕代价 较年初相比下跌504元/吨至3458元/吨。当前综合饲料本钱 约在2671元/吨附近较，对应一斤鸡蛋的饲料本钱 2.93元/斤附近，较年初3.2元/斤相比下跌0.08元/斤。如今 来看玉米价、豆粕代价 变革 较稳固 ，预计将来 饲料本钱 大概率继承 维持震荡，对鸡蛋现货的支持 较为有限。
从利润方面来看，思量 到近几年鸡蛋利润环境 尚可，固然 上半年3、4月份利润环境 由于供应宽松需求表现 一样平常 而且 饲料本钱 连续 下跌使得鸡蛋代价 重心较低，利润环境 表现 不佳，连续 处于亏损状态，但之后随着5月需求端走货开始有所改善市场拿货积极性增长 鸡蛋代价 上涨显着 ，市场有肯定 延淘感情 ，因此下半年鸡蛋供应量继承 维持宽松状态，在供应宽松的配景 下大概 出现旺季不旺的大概 性预，将来 利润环境 大概率表现 不佳，根据卓创数据表现 ，克制 6 月 20 日，鸡蛋每斤周度均匀 红利 为 0.24 元/斤，较前一周镌汰 0.32元/斤；6月 21 日，蛋鸡养殖预期利润为 16.91 元/羽，较上一周代价 上涨0.28 元 /斤。
5、更换 品
上半年年前蔬菜代价 连续 上涨至积年 同期高位，之后陪伴 着气候 回温市场蔬菜供应量渐渐 开始增长 ，6月蔬菜总指数跌至阶段性低位后开始有企稳迹象，当前寿光蔬菜代价 总指仍处于积年 同期较低位置；猪肉代价 近期有上涨迹象，如今 市场猪肉批发价来看有上涨趋势，克制 6月7日代价 为24.17元/公斤附近，受蔬菜代价 低位影响预计对鸡蛋更换 需求不大，但近来 猪肉代价 有上涨趋势，后期需关注猪肉代价 变革 ，不打扫 猪肉代价 上涨从而动员 鸡蛋更换 需求有所上升。
第三部分 后市预测 及战略 保举
现货：预计下半年鸡蛋供应环境 仍较为宽松，思量 到7月下旬是鸡蛋斲丧 旺季，且如今 利润环境 尚可，鸡蛋现货代价 在中秋节前大概率有上涨预期，预计短期内市场淘鸡量较少，连合 之前补栏环境 来看预计下半年在产蛋鸡存栏继承 维持高位；需求端本年 团体 来看需求表现 一样平常 ，尤其是食品厂斲丧 表现 差于客岁 ，且如今 正处于梅雨季以及学校放假周期，预计短期需求环境 较差，中秋节前虽有备货但大概 出现旺季不旺的表现 。饲料本钱 端来看如今 代价 仍处于低位，预计短期豆粕、玉米代价 上涨预期不强，对鸡蛋支持 作用不大。如今 来看，鸡蛋现货代价 预计处于往年同期偏低的环境 ，但是也不打扫 将来 猪肉代价 大涨而动员 鸡蛋代价 上涨的大概 性。
期货：期货方面预计将来 半年现货表现 相对偏弱，期货合约大概率也表现 不佳，将来 再没有出现大幅镌汰 以及需求环境 无显着 提拔 的配景 下，鸡蛋期货合约走势大概率维持震荡走势乃至 在供应富足 需求不佳的环境 下有走弱的大概 性，可思量 逢高空。
战略 保举 ：
在将来 再没有出现大幅镌汰 以及需求环境 无显着 提拔 的配景 下，鸡蛋期货合约走势大概率维持震荡走势乃至 在供应富足 需求不佳的环境 下有走弱的大概 性，可思量 逢高空。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
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