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　　● 本报记者 胡雨 吴玉华

　　随着上半年行情收官，A股市场下半年怎样 布局 、有哪些主线成为投资者关切的话题。从券商研究视角看，多位业内人士以为 ，下半年发起 继承 把握高股息红利资产这一主线，将来 具备把持 性、稀缺性的高股息资产或更能得到 长期 超额收益。同时，可以围绕发展 方向发掘 AI相干 范畴 及财产 链机会 ，科创50指数在下半年同样值得重点关注。主题投资方面，上半年不绝 升温的新质生产力概念被继承 看好，高端装备、呆板 人、储能、新质料 等财产 具备较高投资代价 。

　　红利布局 代价 有望连续

　　在履历 年初“中特估”与AI主题瓜代 上涨后，高股息红利资产渐渐 成为本年 上半年A股市场最强主线，银行、煤炭等行业上半年超额收益显着 ，一些行业巨头股价连续 创新高。从多家券商机构发布的中期战略 陈诉 看，高股息红利资产有望成为贯穿整年 的市场主线，后市仍旧 具备设置 代价 。

　　从2023年12月证监会发布上市公司分红新规，到本年 4月新“国九条”提出强化上市公司现金分红羁系 ，一系列制度层面文件的出炉进一步强化了A股市场以真金白银回馈投资者的氛围。在中国银河证券战略 分析师、战略 组组长杨超看来，“1+N”政策体系的发布标记 着中国资源 市场羁系 层对于市值管理和分红制度的器重 程度 到达 了新的高度。“将来 上市公司将更加注意 通过提拔 自身的投资代价 来加强 市场表现 ，与此同时，羁系 部分 将通过强化现金分红羁系 提拔 投资者的实际 回报。在此配景 下，红利战略 将长期 受益此政策导向。”

　　杨超判定 ，将来 一段时间，在国内经济连续 闲步 修复的配景 下，高股息资产简直 定性较强，有望连续 受到投资者的关注，且相比于此前几轮行情，本轮高股息战略 行情的连续 时间更长。预测 后市，高股息资产仍具备较高的中长期 设置 代价 。

　　连合 比年 来红利资产的实际 表现 ，其凸显的防御属性也成为天风证券研究所战略 首席分析师、政策研究院院长吴开达（金麒麟分析师）继承 看好红利方向下半年布局 代价 的紧张 缘故起因 ：“2010年以来，中证红利指数的市场表现 相对沪深300指数有显着 上风 ，尤其是比年 来，红利指数由于其较强的防御属性，超额收益显着 。预测 将来 ，宏观经济转向高质量发展，叠加新‘国九条’发布，红利 稳固 的龙头企业有望继承 显现 猛烈 的分红意愿。而在政策逻辑和市场逻辑共振之下，具备把持 性、稀缺性的高股息资产或更能得到 长期 超额收益，潜伏 回报程度 或更高，且在估值抬升后仍有望保持其高股息属性。”

　　发展 方向紧抓AI机会

　　与红利资产同被券商视为下半年布局 主线的尚有 科技发展 方向。比起高股息红利板块，当前各券商对下半年科技发展 范畴 布局 重点的判定 各有差别 ，但把握AI范畴 的布局 性机会 成为业内人士相对同等 的共识。

　　“当前，空间大、渗出 率低但又有较大概率可以或许 加快 提拔 的是AI，假如 国产AI技能 可以或许 突破，那么必将使得含AI量较高的科技股估值显着 提拔 。”招商证券首席战略 分析师张夏以为 ，从根本 面角度看，本年 尤其必要 器重 部分 财产 周期本身 的回暖以及半导体装备 和质料 的投资机遇 ；别的 ，思量 到半导体装备 和质料 的龙头很多 在科创50指数因素 股内里 ，因此，科创50指数在下半年同样值得重点关注。

　　“以ChatGPT为代表的人工智能超大规模预练习 模子 ，依附 其精良 的通用性和泛化性，正明显 低落 人工智能的应用门槛，推动人工智能技能 在各范畴 大规模落地。”据海通证券战略 首席分析师吴信坤先容 ，AI技能 赋能推动斲丧 电子复苏开启，当前AI手机、AIPC等新产物 正重构斲丧 电子市场，复苏趋势渐渐 显着 ；人工智能性能的提拔 将对高性能芯片、存储器和传感器等关键半导体元件带来更高的需求，如今 来看环球 半导体行业已处在显着 回升趋势中；算力需求发作 ，相干 基建范畴 也将受益，预计在政策支持下，数字基建建立 或将提速；别的 ，AI技能 在汽车、家居等范畴 的贸易 化应用也将提速。

　　对于被视为直担当 益AI财产 发展和热门 变乱 催化的TMT板块，华安证券研究所副所长、首席经济学家郑小霞以为 ，下半年预计通讯 行业团体 表现 好于盘算 机和传媒，通讯 行业具体 细分范畴 中，思量 到“装备 更新”潜伏 政策支持 、AI底子 办法 渐渐 遍及 利于装备 需求等因素，通讯 装备 范畴 预计好于通讯 服务范畴 ；盘算 机和传媒行业下半年有望演绎出阶段性的主题机遇 ，期间也存在较多潜伏 催化变乱 出现的大概 ，但新一轮行情上涨契机的关键在于庞大 催化剂何时出现。

　　主题投资器重 新质生产力

　　从主题投资角度出发，本年 上半年新质生产力颇受市场关注。预测 下半年布局 ，多家券商也将眼光 投向了这一概念所涉及的多个细分方向。

　　杨超以为 ，从财产 层面来看，培养 新质生产力重要 包罗 培养 战略性新兴财产 及将来 财产 两大板块。连合 当前估值程度 来看，2024年下半年，高端装备、节能环保、数字经济、呆板 人、储能、新质料 、医药生物等财产 仍旧 有较高投资代价 ，思量 到基数效应，预计前述财产 2024年业绩增速也会有较好表现 ；中长期 来看，加快 发展新质生产力是实现高质量发展的内涵 要求，战略性新兴财产 和将来 财产 作为形成和发展新质生产力的重点范畴 ，中长线设置 代价 突出。

　　万联证券战略 分析师宫慧菁表现 ，重新 质生产力指数因素 股所属的申万一级行业看，电子、通讯 、汽车、机器 装备 、传媒、电力装备 行业权重较高。随着行业景心胸 回升和斲丧 电子产物 新一轮技能 创新周期的到来，盘算 机和电子行业长期 设置 代价 显着 。而在国家和地方当局 积极出台鼓励汽车斲丧 和放脱期 购限牌等多重利好政策的影响下，汽车板块的估值具备较大提拔 空间。“总的来说，当前新质生产力多数细分范畴 的指数估值仍处于汗青 中低程度 ，估值修复潜力较大。”