小红书变局：卖老股、边裁人边扩招，为上市“加快 ”「小红书内部股」

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　　泉源：博望财经

　　原创宁成缺

　　文|宁成缺

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　　克日，环球着名财经媒体英国《金融时报》披露了一则引人注目标消息：小红书以高达170亿美元（折合人民币约1200亿元）的代价乐成出让部分老股，这一买卖业务不但吸引了DST Global的初次入局，还促使红杉中国增持，并迎来了高瓴、博裕资源及中信资源等重量级投资者的青睐。

　　只管此次估值较2021年的200亿美元有所回调，但相比小红书上一轮融资，其估值依然实现了约30亿美元的妥当增长，再次点燃了市场对小红书上市进程的热烈讨论。

　　DST Global，这家以“高价、少条件、不钻营控制权”著称的激进投资机构，自2005年创建以来，便在环球互联网范畴屡建奇功，投资版图覆盖Facebook、Twitter、Snapchat等科技巨头。

　　自2012年起，其战略眼光转向中国市场，乐成投资了包罗京东、阿里、小米、滴滴、本日头条、美团在内的浩繁行业龙头，成为在华最为活泼的美元基金之一，对中国互联网市场有着深刻的明白和独到的眼光。

　　当前，移动互联网市场已步入存量竞争的新阶段，小红书作为一股不可忽视的力气，正试图冲破这一僵局，加快其贸易化进程。

　　然而，在光鲜的融资与估值增长背后，小红书也面对着构造调解、人效比争议以及上市筹划悬而未决等多重挑衅。特别是其电贸易务的发展步调，相较于行业内的其他佼佼者显得较为迟缓，这无疑为小红书的将来发展增加了几分不确定性。

　　小红书并未放慢进步的脚步，它正积极摆脱“佛系”生长的标签，积极拥抱贸易化海潮。在这个高歌猛进的互联网期间渐渐步入尾声之际，小红书可否成为继抖音、拼多多之后，再次搅动市场格局的变量，统统尚待时间的查验。

　　在这场由新老资源共同参加的“豪赌”中，小红书的将来布满了未知与大概。

　　小红书开始赢利了

　　小红书最新估值已到达 170亿美元，相比2023年增长了30亿美元。这一估值上升的背后，是小红书贸易化进程的明显加快与业绩的强劲增长。

　　2023年，小红书迎来了发展的高光时候，月活泼用户数同比增长20%，突破3.12亿大关，并初次实现了红利。整年营收飙升85%至37亿美元，净利润更是到达了5亿美元，彻底扭转了前一年亏损2亿美元的局面。

　　回顾小红书的融资进程，可谓星光熠熠。自创建以来，小红书已完成7轮融资，累计融资额高出 9亿美元，吸引了包罗真格基金、金沙江创投、纪源资源、腾讯投资等浩繁着名投资机构的参加。胡润《2024中国十大独角兽》榜单中，小红书稳坐第十把交椅。

　　小红书的估值也一起攀升：从2019年的50亿美元，一起攀升到了2021年的200亿美元。但随后市场对其估值过高的质疑声四起，重要会合于对广告依靠的担心。

　　这一配景下，小红书的估值履历了一段时间的调解，2023年9月，此前未持有过其股份的红杉中国忽然脱手，以比上一轮融资低30%、约140亿美元的估值成为小红书股东。这一活动敏捷在投资圈内引发连锁反应，多家投资机构紧随厥后，私下探寻以略高于140亿美元的代价购入小红书股份的机遇。

　　而此次小红书靠红利直接促成了估值的回升，赢利了的小红书吸引了大量潜伏投资者的眼光，开启了新的融资窗口期。

　　业界专家指出，在当前中国互联网市场中，像小红书如许具备征象级体量和增长潜力的平台已属凤毛麟角，因此成为浩繁 VC/PE竞相追逐的对象。他们或寻求老股转让的机遇，或等待在新一轮融资中占据一席之地，小红书无疑成为市场上的“香饽饽”。

　　对于股东退出的题目，业内也有其公道表明。部分早期投资人已伴随小红书走过多年风雨，面对上市远景与资金活动性的双重考量，部分股东选择套现离场也在情理之中。毕竟，有投资人差钱，苦苦等不到解套的他们不肯再陪小红书熬下去。

　　“小红书并不缺钱，只是有早期投资方有退出需求，同时新的投资人又积极参加，这才促成了这一系列买卖业务。”一位靠近小红书的投资人如是说。香颂资源董事沈萌也指出，老股转让不能称之为融资，由于资金是在股东之间活动，公司没有任何资金流入。这一轮股权转让或可视为对原有投资者的一种补偿方式，同时也为小红书的上市进程注入了新的动力。

　　值得留意的是，只管小红书官方多次否认有明白的上市筹划，但市场对其上市的推测与等待从未停歇。从赴美到赴港，小红书的上市听说反复甚嚣尘上，只管终极都未成真，但其间隔资源市场的这一步之遥，已让全部人翘首以盼。

　　十年磨一剑，小红书见证了中国移动互联网的兴衰变迁，如今站在新的汗青出发点上，间隔上市这一里程碑，大概真的只差临门一脚。

　　一边裁人，一边扩招，小红书打什么算盘？

　　小红书，这家曾经以内容社区为核心的平台，比年来在上市的压力下，正履历着一场深刻的转型与调解。面对紧急的贸易化需求，小红书不绝对公司的战略、业务板块及构造架构举行大刀阔斧的改革，此中电贸易务尤为明显，从最初的辅助脚色一跃成为公司发展的核心。

　　自客岁以来，小红书在电商范畴的布局步调加快，动作连连。

　　先是直播业务被提拔为独立部分，实现了对直播内容与直播电商的同一管理，随后电商与直播业务进一步融合，共同组建了全新的买卖业务部，与社区部、贸易部并肩作战，共同推动公司的贸易发展。本年，小红书更是将买手运营与商家运业务务归并为电商运营部，强化了电商板块的整协力度。

　　厘革每每陪伴着阵痛。在小红书加快贸易化的进程中，频仍的职员调解与裁人风波也随之而来。据报道，小红书近期启动了新一轮裁人筹划，重要针对绩效未达标的员工，占比高达三成。这并非小红书初次裁人，此前已有多轮针对应届生和试用期员工的裁人举措，引发了员工对于工作稳固性和安全感的担心。

　　假如说上一波离职是为了降本增效，这一波裁人和618期间小红书贸易化表现不及预期有关。高层频仍变动，战略方向不绝调解，也让员工感受到了亘古未有的动荡与不安。

　　同时，小红书在人事任命上也倾向于引进大厂高管，如滴滴、快手等企业的前高管相继参加，为公司的电商、贸易化、广告等关键部分注入奇怪血液。别的小红书的人效比仍被新高层视为不敷，与拼多多等高效企业相比仍有较大差距。

　　值得留意的是，小红书在裁人的同时，也在积极雇用新人才。雇用网站上保存了数千个职位信息，涵盖贩卖、测评、客服、广告等多个范畴，且薪酬竞争力强，被业界称为“小字节”。但高薪的背后，是小红书内部员工活动性大、工作强度高、年龄布局方向年轻化等“大厂”通病。

　　在裁人与雇用并行的配景下，小红书显现出了其对于贸易化的急迫寻求和破圈欲望。公司盼望通过调解业务布局、加快贸易化进程，为上市夺取更多时间与空间。

　　可在寻求贸易化的蹊径上，小红书也面对着内容与贸易化的均衡题目。怎样充实利用巨大的流量资源实现有效变现，同时保持内容的质量和用户的黏性，成为公司必须面对的核心挑衅。

　　数据表现，小红书虽在2023年底实现了初次红利，但其营收和净利润与快手、抖音等竞争对手相比仍有较大差距。别的，小红书的日活用户增长也靠近天花板，整年 DAU仅到达 1.06亿，间隔年初设定的1.4亿目标相去甚远。

　　在用户增长靠近天花板时，尚未上市的小红书必要新的增长故事。

　　小红书的贸易化做得怎么样了？

　　小红书的贸易化之路，如同其平台上丰富多彩的内容一样平常，既布满了创意与探索，也历经了妨害与挑衅。从跨境电商到自营电商的相继折戟，再到2023年福利社和小绿洲的落幕，小红书在电商范畴的实行好像总是陪伴着起起落落。

　　从客岁开始，小红书将重心转向买手电商与直播电商，这一转型不但救济了业绩下滑的趋势，还为将来贸易化进程铺设了新的跑道。

　　小红书深谙自身社区文化的独特魅力，于是提出了“买手电商”的概念，旨在发掘并激活平台上那些拥有个性化审美与带货潜力的中腰部达人。这一战略初显成效，董洁、章小蕙等主播的崛起成为行业韵事，尤其是董洁的“慢直播”不测走红，为小红书打造差别化直播标杆提供了宝贵履历。

　　然而，在推进大主播孵化的过程中，小红书显得既审慎又迟钝。当市场风向转向“去超头”时，小红书在作育原生大主播方面显得力有未逮，加之用户互动性的不敷，使其在剧烈的市场竞争中略显滞后。特别是本年 618期间，章小蕙的“入淘”变乱更是将小红书推到了舆论的风口浪尖，这一变动背后，既有合约到期、外部挖角等客观因素，也袒露出小红书在主播作育、用户增长及内容创新上的挑衅。

　　别的，“买手电商”作为小红书的一次创新实行，其根源深植于时尚界，这不可克制地导致了受众群体的相对窄化。但该模式仍吸引了浩繁博主与明星的参加，此中明星如吴昕、沈梦辰、姜思达等的直播表现尤为亮眼，为平台贡献了可观的成交额。

　　小红书并未放弃对“买手电商”模式的探索与调解。它意识到并非全部品牌和品类都能在该模式下茁壮发展，因此敏捷将买手运营与商家运营归并，创建电商运营部，以鼓励店播情势动员团体业绩增长。同时，小红书还加大了对视频和直播内容的扶持力度，尤其是店播，险些实现了“开播即推流”的报酬。

　　在行业广泛打代价战的大环境下，小红书缺乏代价上风的题目渐渐凸显，这在肯定程度上影响了用户的斲丧意愿。

　　为此，小红书选择从差别化角度探求突破口，专注于计划师品牌和新锐品牌，试图通过高品格、高客单价的商品来保持平台的“腔调”。然而，这种战略也带来了范围性，尤其是在斲丧趋势转向性价比的配景下，小红书的高客单价商品显得有些一厢甘心，难以广泛触达更多斲丧群体。百联咨询首创人庄帅坦言道：“小红书电商大概来岁就要面对增长压力了。”

　　在贸易化底子办法建立方面，小红书同样面对挑衅。

　　多位商家反映，小红书的投流工具不敷便捷，数据基建相对单薄，导致商家在广告投放和订单管理上碰到诸多未便。别的，小红书在物流、客服等供应链环节的开辟上也显得较为“佛系”，影响了用户体验。加之缺乏透明的数据看板，商家在评估投放结果时不得不依靠人工汇总数据，这不但增长了工作负担，也低落了服从。

　　从社区到贸易化的探索之路既布满机会也布满波折，太过贸易化会侵害用户体验，而缺乏贸易化通道则难以留住用户和品牌，更无法在剧烈的市场竞争中驻足。因此，小红书必要在社区内容、品牌腔调与电贸易务之间探求一个玄妙的均衡点。慢直播虽是一个亮点，但并非全部，小红书必要不绝创新，以更多元化的方式满意用户和品牌的需求。

　　在当前移动互联网环境下，资源增值的黄金时期已渐渐远去，独角兽上市之路愈发艰巨。小红书虽估值提拔，但要创造新的资源神话仍需付出更多积极。

　　根据QuestMobile的数据，小红书已成为除阿里、字节、腾讯系外用户规模最大的三方内容平台，但客观而言，贸易化产物的基建本领与当前的贸易化速率之间仍存在差距，这要求小红书在保持品牌调性的同时，加快提拔贸易化本领，以应对日益剧烈的市场竞争，确保在将来的蹊径上走得更远、更稳。