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　　昔日千亿锂矿巨头，股价为何下跌超80%？

　　泉源 ：读数一帜 

　　受锂行业周期下行影响，锂盐及锂电池产物 代价 连续 下跌，令锂矿公司策划 业绩同比大幅降落

　　作为国内锂矿巨头之一、市值曾超3000亿元的赣锋锂业（002460.SZ，01772.HK），自2023年起业绩开始下滑，这一窘境 进入2024年仍在继承 。

　　7月10日，赣锋锂业发布2024年半年度业绩预报 ，受公允代价 变动 丧失 和锂行业周期下行影响，公司预计上半年亏损超7.6亿元，扣非后净利润亏损金额超亿元。上年同期，公司扣非后净利润超41亿元。

　　2023年，公司业务 收入同比下滑21.16%至329.72亿元，归属于上市公司股东净利润、扣非后净利润分别为49.47亿元、26.76亿元，同比跌幅均超七成。

　　对于业绩亏损，公司有何应对步伐 ？“如今 公司正渐渐 加快 国表里 项目建立 ，尽早将资源转化为产物 ，以提拔 原质料 自给；举行 技能 及产线升级，连续 开辟 更低能耗、更高收益的提取工艺，并在锂渣采取 利用 等方向，举行 课题攻关。”赣锋锂业告诉《财经》，同时公司大规模推行智能制造战略，提拔 企业生产服从 。

　　万得（Wind）数据表现 ，2024年一季度，A股锂矿板块19家上市公司中，赣锋锂业业务 总收入位居西部矿业（601168.SH）之后，排名第二，归母净利润亏损4.39亿元，仅优于天齐锂业（002466.SZ），排名倒数第二。而在高光时期的2022年，赣锋锂业业务 总收入、归母净利润分居行业第一、第二位。2021年，公司归母净利润位居行业首位。

　　受业绩下滑等因素影响，赣锋锂业股价也在不绝 下滑。万得数据表现 ，克制 2024年7月11日，公司A股股价较2021年高峰时跌幅超80%，市值蒸发超 2600亿元。另一锂业巨头天齐锂业，其股价较2022年7月的汗青 高点也下跌近80%。7月11日，赣锋锂业股价收盘于29.19元/股，上涨4.92%，市值为589亿元，行业排名第二。

　　除业绩亏损，赣锋锂业及公司董事长还因黑幕 买卖 业务 被处罚。7月5日，公司收到中国证监会江西羁系 局下发的《行政处罚决定书》，因涉及江特电机（维权）（002176.SZ，曾用名*ST江特）黑幕 买卖 业务 ，公司被充公 违法所得和罚款，公司董事长、时任总裁李良彬和时任董事会秘书欧阳明，均被给予告诫 并处以罚款。

　　值得一提的是，2021年10月，李良彬以545亿元身价位列《2021年胡润百富榜》第108位，成为江西首富。但在比年 公司股价连续 下跌后，其江西首富之位已被旁人代替 。

　　对于上述黑幕 买卖 业务 ，赣锋锂业告诉《财经》，此次固然 是无心之失，但归根结底是对规定的认知不清楚 以及实行 层面的操纵 错误，公司正在加强 对相干 规章的学习，并通过美满 构造 架构、管理流程等方式连续 提拔 企业合规管理本领 。

　　只管 业绩低迷，但赣锋锂业仍在连续 布局 锂矿资源。2024年5月，公司公告拟收购Mali Lithium（马里锂业）公司剩余40%股权，以有利于公司取得 Goulamina（古拉米纳）锂辉石矿项目标 策划 管理权。

　　业绩连续 下滑

　　自2023年业绩下滑后，2024年上半年赣锋锂业的业绩仍未有转机 。

　　根据赣锋锂业2024年半年度业绩预报 ，公司预计归属上市公司股东净利润亏损7.6亿元-12.5亿元，扣非后净利润亏损1亿元-2亿元。上年同期，公司上述数据分别为58.5亿元、41.13亿元。

　　对于亏损缘故起因 ，赣锋锂业表现 ，公司持有的金融资产Pilbara Minerals Limited（澳大利亚皮尔巴拉公司，下称“Pilbara”）股价下跌，产生较大的公允代价 变动 丧失 。“受锂行业周期下行影响，锂盐及锂电池产物 代价 连续 下跌，固然 产物 出货量同比增长 ，但公司策划 业绩同比大幅降落 。”

　　2024年一季度，赣锋锂业归属于上市公司股东净利润亏损4.39亿元，扣非后净利润亏损2.54亿元。以此测算，二季度公司归属于上市后公司股东净利润亏损超3亿元，扣非后净利润超0.5亿元，主业红利 本领 环比有所好转，亏损重要 由非常常 性损益造成。

　　一位锂矿行业人士告诉《财经》，Pilbara主业务 务以锂矿为主，公司股价与锂价有肯定 的相干 性，如今 锂价较为低迷，因此影响到团体 股价。

　　赣锋锂业与Pilbara结缘于2019年。当年3月，赣锋锂业分公司 赣锋国际与Pilbara签订 《股权认购协议》，以自有资金投资5000万澳元认购后者定向增发的7763.39万股股份。此次买卖 业务 完成后，赣锋国际持有Pilbara公司8.37%的股权，是Pilbara公司的单一第一大股东。2019年，公司公允代价 变动 丧失 3.95亿元，重要 是Pilbara股价下跌产生的公允代价 变动 损益。

　　赣锋锂业2023年报表现 ，Pilbara Pilgangoora钽锂矿项目位于西澳黑德蓝港外120公里，为天下 上最大的锂辉石矿山之一。该钽锂矿项目标 锂资源总量约合1187万吨LCE（碳酸锂当量，一种锂的盘算 单位 ），均匀 含锂量为1.15%，如今 该项目由Pilbara全资持有。克制 2023年报披露日，公司持有Pilbara 5.74%的股权。

　　赣锋锂业从中游锂化合物及金属锂制造起步，业务已扩大到财产 代价 链的上卑鄙 。如今 ，公司业务贯穿上游锂资源开辟 、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、卑鄙 锂电池制造及退役锂电池综合采取 利用 ，产物 重要 应用于电动汽车、储能、航空航天、功能质料 及制药等应用范畴 。

　　分产物 来看，2023年度，赣锋锂业的锂系列产物 、锂电池系列产物 收入分别为244.65亿元、77.08亿元，占业务 收入比重分别为七成、两成。

　　作为锂矿另一巨头，天齐锂业也面对 巨亏的窘境 。公司预计，2024年上半年归属于上市公司股东净利润亏损48.8亿元-55.3亿元，扣非后净利润亏损49亿元-55.5亿元。上年同期，公司上述数据均为正且超60亿元。

　　天齐锂业称，业绩亏损重要 受锂产物 市场颠簸 的影响，公司锂产物 贩卖 代价 较上年同期大幅降落 ，锂产物 毛利大幅降落 ，同时公司紧张 联营公司SQM（智利化工矿业公司）半年度业绩预计将同比大幅降落 ，导致公司确认的投资收益同比大幅降落 。

　　一季度，天齐锂业归属于上市公司股东净利润亏损38.97亿元，扣非后净利润亏损39.17亿元。以此盘算 ，二季度公司上述数据亏损金额均超9.83亿元。

　　“上半年锂盐代价 走低重要 源于供应端的快速放量，叠加长协与客供比例回升较快。别的 ，上游套保本钱 不一，导致碳酸锂实际 利润存在差别 性，让厂家间主动 相助 减产挺价难度增大。”上海钢联新能源奇迹 部锂业分析师李攀告诉《财经》，供应端，盐湖企业随着夏季 高温，生产服从 渐渐 提拔 至峰值，辉石端企业在完成产线查验 之后根本 维持满产，云母端等生产企业根据自身长单和套保环境 ，多数 也维持正常生产，碳酸锂产量在上游企业举行 套保过后 有了较大增长。“新签长协比例从3月的四成快速提拔 到如今 的七成。卑鄙 需求轻微 转弱后，导致现货散单需求不敷 ，压低现货代价 。”

　　涉黑幕 买卖 业务 被罚

　　除业绩低迷，赣锋锂业及公司董事长，还因涉及黑幕 买卖 业务 被处罚。

　　因涉嫌A股某上市公司股票二级市场黑幕 买卖 业务 ，中国证监会于2022年1月决定对赣锋锂业备案 。赣锋锂业黑幕 买卖 业务 涉及的公司，为江特电机。

　　2020年4月，江特电机披露公告称，因2018年、2019年连续 两年经审计的年度净利润为负值，公司股票将被实行 “退市风险警示”。

　　同年6月8日，江特电机向江西省宜春市袁州区人民当局 呈报《化解江特电机退市风险步伐 陈诉 》，提及多项“防备 面值低于1元退市的步伐 ”，此中 包罗 “引进战略投资者”等。

　　同月，赣锋锂业在袁州区当局 的推动下与江特电机接洽，赣锋锂业董事长、时任总裁李良彬，时任董事会秘书欧阳明等赴江特电机观察 ，两边 就相助 事件 举行 交换 。

　　2020年7月4日，赣锋锂业向袁州区当局 提出收购江特电机的诉求。

　　同年8月12日，江特电机和赣锋锂业签订 《相助 备忘录》，约定赣锋锂业独家认购江特电机非公开辟 行的全部股票，成为江特电机的控股股东，李良彬成为江特电机实际 控制人。越日 ，江特电机发布因操持 定增事项停牌公告。

　　然而一周后，因两边 未能就克制 同业竞争的办理 方式等关键条款告竣 同等 意见，江特电机停止 上述定增事项。

　　上述黑幕 信息敏感期为2020年6月9日至2020年8月13日，赣锋锂业李良彬、欧阳明等为黑幕 信息知恋人 。此中 ，李良彬、欧阳明知悉时间不晚于2020年6月18日。

　　受李良彬决定 安排，由欧阳明具体 负责，证券部员工具体 操纵 ，“赣锋锂业”证券账户在黑幕 信息敏感期内买卖 业务 “*ST江特”股票。

　　2020年6月22日，赣锋锂业转入3000万元至“赣锋锂业”证券账户。同年6月23日至7月2日，“赣锋锂业”证券账户买入*ST江特股票1567.77万股，买入金额2648.38万元；7月8日至9日全部卖出，卖出金额2763.3万元，赢利 111万元。

　　赣锋锂业的上述举动 ，构成黑幕 买卖 业务 举动 ，李良彬是直接负责的主管职员 ，欧阳明是其他直接责任职员 。

　　2024年7月5日，公司收到中国证监会江西羁系 局下发的《行政处罚决定书》表现 ，充公 赣锋锂业违法所得111万元，并处以332万元罚款；给予李良彬、欧阳明告诫 ，分别处于60万元、20万元罚款。

　　赣锋锂业称，公司本次收到的《行政处罚决定书》未构成或触发庞大 违法逼迫 退市的情况 。

　　实际 上，2022年12月6日，因上述黑幕 买卖 业务 事项，赣锋锂业收到中国证监会江西羁系 局出具的《行政处罚事先告知书》。

　　值得留意 的是，在收到《行政处罚事先告知书》前后，赣锋锂业高层发生变动 。2022年8月，因工作重心调解 ，欧阳明申请辞去公司董事会秘书职务；2023年2月，李良彬申请辞去公司总裁职务。

　　连续 加码外洋 投资

　　只管 Pilbara股价下跌，影响了赣锋锂业的上半年业绩，但公司的投资步调 仍在继承 。

　　2024年5月，赣锋锂业董事会同意，全资分公司 赣锋国际拟以自有资金3.42亿美元向Leo Lithium收购旗下Mali Lithium公司剩余40%股权。同年1月，公司董事会同意赣锋国际拟以自有资金6500万美元向 Leo Lithium收购Mali Lithium公司5%股权。上述收购股权事项全部完成后，赣锋国际将持有Mali Lithium100%股权。

　　Leo Lithium是一家创建 于2022年在澳大利亚证券买卖 业务 所及法兰克福证券买卖 业务 所上市的公司。Mali Lithium由Leo Lithium和赣锋国际共同出资在荷兰注册创建 ，主业务 务是矿产资源投资与贸易 。

　　2022年至2023年，Mali Lithium公司净利润分别亏损47万美元、94万美元。赣锋锂业以为 ，赣锋国际收购该公司40%股权，有利于公司取得Goulamina锂辉石矿项目标 策划 管理权，对推动该锂辉石矿项目标 开辟 建立 有积极作用。

　　资料表现 ，上述买卖 业务 完成，且马里当局 得到 在项目层面的10%持股后，Mali Lithium和马里当局 通过Lithium du Mali SA持有Goulamina 锂辉石项目全部股权。该项目位于非洲马里南部地区 ，矿区面积为100平方公里，该矿重要 产物 为锂辉石，重要 作为底子 锂盐产物 的原质料 ，通过直接或间接地为生产底子 锂盐产物 的企业供应原质料 而完成产物 的贩卖 。

　　Leo Lithium公布的根据JORC标准 估算的Goulamina锂辉石矿的探明资源量、控制资源量和推断资源量盘算 ，Goulamina锂辉石项目矿石量总资源量为2.11亿吨，氧化锂总资源量为289万吨，均匀 品位为1.37%。

　　“公司以为 ，环球 能源转型的局面 不可逆转，需求量始终呈上升态势，仅是过程略有颠簸 。”赣锋锂业告诉《财经》，“公司会继承 关注国表里 的优质矿产项目，提拔 自身的资源储备量，美满 企业的资源布局 。Goulamina 锂辉石矿项目位于非洲马里南部，一期规划年产50.6万吨锂辉石精矿产能项目建立 正在举行 中，预计本年 投产。”

　　公司进一步表现 ，此次收购有利于进一步提拔 企业的原质料 自给、美满 全财产 链布局 、优化供应链溯源本领 、加强 ESG管理，进而形成“自上而下”的产物 上风 ，为环球 客户提供更加稳固 的锂化合物等原质料 供给。

　　值得留意 的是，2024年6月，赣锋锂业决定以自有资金对赣锋国际增资6亿美元，后者注册资源 将由26.43亿美元增至32.43亿美元。

　　对于增资的缘故起因 ，赣锋锂业表现 ，为获取更多优质的外洋 锂资源，推动公司外洋 上游资源项目标 开辟 建立 。

　　固然 赣锋锂业扩张步调 仍在继承 ，但市场对行业将来 走势持有差别 观点。

　　“下半年碳酸锂的代价 节奏预计为7月-8月出低点，9月-10月看反弹，11月-12月高点回落。”李攀告诉《财经》，整年 来看，仍旧 以根本 面过剩为主导，固然 三季度末开启的新能源产销旺季对应卑鄙 补库会对质料 代价 造成肯定 的向上动能，但是在下半年供应端项目投产爬产以及入口 量维持高位的环境 下，叠加电池库存较高的压力下，长线仍以偏空思绪 对待。

　　上述锂矿行业人士对《财经》表现 ，预计2025年行业会迎来拐点，重要 缘故起因 有三：起首 ，西欧 市场需求放大，其电动车市场做大，必要 中国的电池；其次，在本年 行业下行周期下，锂矿企业将会减产，部分 小矿大概 会停产，供给端镌汰 ，有利于行业供需均衡 ；第三，储能还是 一个很大的市场，对于负极质料 、正极质料 及电解液生产锂离子电池仍有不小需求。