期货行业上半年红利规模紧缩风险管理与境外业务成胜败手「2020年期货公司盈利」

　　◎记者费天元

　　中国期货业协会（下称“中期协”）克日发布了2024年6月期货公司策划环境，期货行业中期业绩随之出炉。上半年，天下期货公司共实现业务收入179.76亿元，较客岁同期的186.75亿元下滑3.74%；净利润38.44亿元，较客岁同期的49.84亿元下滑22.87%。

　　受访人士广泛表现，传统经纪业务承压是导致期货行业红利规模紧缩的紧张缘故起因。在经纪业务发展面对挑衅的配景下，头部期货公司纷纷寻求特色化、差别化发展方向，境外业务与风险管理业务成为新的胜败手。

　　传统经纪业务发展遇挑衅

　　如今，我国期货行业经纪业务收入重要包罗经纪手续费和客户权益产生的利钱净收入，此中经纪手续费包罗买卖业务手续费以及买卖业务所返还手续费。上半年，受买卖业务所返还政策调解、行业竞争加剧及低利率环境影响，期货行业经纪业务发展碰到挑衅。

　　本年 1月，期货买卖业务所2024年买卖业务手续费减收文件发布。新文件明白，特定程序化报备客户不参加手续费减收。以后，买卖业务所连续加大对程序化买卖业务特别是高频买卖业务的限定力度，发布了对部分品种买卖业务收取申报费和新的频仍报撤单非常买卖业务举动认定的关照，并推动相干买卖业务降频降速。

　　“从长远角度看，收紧期货市场程序化买卖业务尤其是高频买卖业务，有助于低落程序化买卖业务对市场的悲观影响，切实维护市场买卖业务公平。在短期内，期货公司必要顺应新的市场环境，并加快探索业务转型，在此过程中策划环境大概会有所颠簸。”一位期货业人士向上海证券报记者表现。

　　别的，在当前低利率环境下，期货公司利钱收入也面对紧缩，对以传统业务为主的期货行业产生肯定打击。期货市场团体成交规模也较客岁根本持平，行业竞争依然剧烈。中期协数据表现，上半年天下期货市场累计成交量为34.60亿手，累计成交额为281.51万亿元，同比分别降落 12.43%和增长7.40%。

　　头部公司寻求境外业务上风

　　在比年来中资企业加快 “出海”的大配景下，受益于境外中资企业套保资金增长，部分具备境外布局上风的期货公司取得差别化突破，策划业绩显着向好。

　　本年 3月，A股上市公司南华期货披露公告，公司境外全资孙公司收到美国洲际买卖业务所（ICE-US）的关照，获批成为ICE-US整理会员。据南华期货先容，如今公司环球布局已根本完成，已形成高出亚美欧、覆盖环球 24小时买卖业务时段的，以衍生品买卖业务、整理和服务为核心的综合金融服务平台。

　　反映到公司业绩上，南华期货2023年实现归母净利润4.02亿元，同比增长63%，此中全资分公司横华国际实现净利润3.59亿元，同比大增190%。本年一季度，南华期货归母净利润同比增长37%，境外业务同样贡献了明显增量。

　　南华期货董事长罗旭峰表现：“南华期货的国际化业务已有18年的汗青，完备的各业务牌照上风、环球整理布局及人才储备都为公司境外业务发展打下了底子。别的，比年来公司不绝深化客户布局转型，提拔服务机构及财产客户的本领，团体业务布局顺应了对外开放的发展需求，这些都助推公司境外业务营收和利润规模大幅增长。”

　　除南华期货外，其他头部期货公司也在加大国际化布局。2月22日，东方证券发布消息称，东证期货全资分公司东证期货国际（新加坡）私家有限公司得到新加坡金管局颁发的资源市场证券牌照，此次牌照的得到对东证期货意义庞大，将进一步推动东证期货国际化步调。

　　期货风险管理业务快速扩张

　　作为服务实体经济的紧张抓手，期货风险管理公司比年来业务规模连续扩张，在为浩繁实体企业提供风险管理办理方案的同时，也成为期货公司实现差别化发展的新引擎。

　　数据表现，在母公司经纪业务发展遇阻的配景下，期货风险管理公司继承实现快速发展。本年上半年，期货风险管理公司累计实现业务收入1135.19亿元，同比增长4.7%；净利润8.53亿元，同比增长6.9%。此中，本年 6月期货风险管理公司单月实现净利润7.70亿元。

　　期货风险管理公司重要业务包罗仓单服务、场外衍生品以及基差贸易。中期协数据表现，本年 6月，期货风险管理公司为中小微企业提供仓单服务累计规模为64.96亿元，重要分布于能源化工、农产物板块；2024年已完毕业务为中小微企业累计提供资金支持规模为29.90亿元，累计服务中小微企业486家次。

　　海通证券研究所分析以为，在期货经纪业务同质化竞争剧烈、行业佣金费率面对下行压力等环境下，向以风险管理业务为代表的创新业务转型是期货公司发展的紧张方向。预计将来风险管理业务对期货行业营收及利润的贡献将进一步提拔。