在阔别整整两年之后，宁德期间 逾越 贵州茅台，重回公募基金头号重仓股。腾讯控股跻身为公募基金第三大重仓股。

　　根据基金定期陈诉 ，2019年二季度末，贵州茅台逾越 中国安全 ，成为公募基金的头号重仓股，以后 两年始终是基金最爱，直到2021年三季度末被宁德期间 代替 。2022年二季度末，贵州茅台重新成为基金头号重仓股，以后 连续 八个季度成为基金头号重仓股，直到本年 二季度末，宁德期间 重回基金头号重仓股。

　　均匀 权益仓位近八成

　　天相投顾数据表现 ，克制 本年 二季度末，可比基金均匀 仓位为78.62%，较本年 一季度末的79.66%低落 1.04个百分点。此中 ，股票型开放式基金和肴杂 型开放式基金的均匀 仓位分别为87.86%和77.32%，较本年 一季度末分别低落 1.19个百分点和1个百分点。

　　在震荡的市场环境 中，仍有部分 权益基金逆势提拔 股票仓位。以诺安积极回报肴杂 A为例，克制 二季度末，基金权益仓位为93.86%，相较于一季度末的69.66%提拔 了24.2个百分点；长盛电子信息财产 肴杂 A二季度末权益仓位为92%，相较于一季度末的67.88%提拔 了24.12个百分点。别的 ，万家人工智能肴杂 A、万家新机会 龙头企业肴杂 A、中欧远见两年定期开放肴杂 A、国泰区位上风 肴杂 A等基金二季度末的权益仓位较本年 一季度末均有差别 程度 的增长 。

　　部分 基金司理 在二季报中表达了对A股后市相对积极的态度。

　　华泰柏瑞量化优选肴杂 基金司理 表现 ，预测 将来 几个季度，中国经济的韧性仍旧 值得等待 。本年 上半年，出口数据表现 出强劲的景心胸 ，很多 企业的“出海”战略布局 有望连续 贡献增长。同时，将来 科技创新的政策支持力度或也将进一步加强 。“时隔10年，新‘国九条’发布，投资者大概 更加器重 公司根本 面质量的订价 ，证券市场的订价 有效 性有望渐渐 进步 。我们对将来 几个季度的A股市场持比力 乐观的态度。”

　　站在当下时点，摩根杰出 制造股票基金司理 李德辉以为 乐观因素渐渐 变多，包罗 A股的估值较低及分红比例明显 提拔 ，不少行业如科技和出口制造等根本 面较强。

　　宁德期间 重回基金头号重仓股

　　天相投顾数据表现 ，在阔别整整两年之后，宁德期间 逾越 贵州茅台，重回公募基金头号重仓股。腾讯控股跻身为公募基金第三大重仓股。

　　统计表现 ，克制 本年 二季度末，公募基金前50大重仓股，重要 分布在斲丧 品及服务、信息技能 等行业。

　　具体 来看，在基金前50大重仓股中，属于斲丧 品及服务行业的股票数量 高达14只，包罗 贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等六明白 酒股，以及美的团体 、海尔智家、格力电器等家电龙头股，还包罗 牧原股份、海大团体 和温氏股份这3只农业股。别的 ，尚有 汽车斲丧 相干 范畴 的比亚迪、宁德期间 、赛轮轮胎等。

　　本年 二季度，受AI技能 突破性盼望 和财产 景心胸 回升提振，电子信息板块表现 抢眼，最新披露的基金季报证明 ，公募基金是推动其上涨的紧张 力气 。

　　克制 本年 二季度末，在公募基金前50大重仓股中，信息技能 行业公司多达14家。包罗 元器件范畴 的立讯精密 、北方华创、沪电股份、兆易创新、圣邦股份等，以及海康威视、寒武纪等。别的 ，还包罗 光模块龙头股中际旭创和新易盛。

　　由于本年 以来医药板块表现 欠佳，克制 本年 二季度末，在基金前50大重仓股中，仅剩3只医药股，分别是恒瑞医药、科伦药业和迈瑞医疗。同本年 一季度末相比，药明康德、东阿阿胶退出了公募前50大重仓股。

　　别的 ，在基金前50大重仓股中尚有 5只资源股，包罗 煤炭板块的中国神华，有色板块的紫金矿业、洛阳钼业和中金黄金，以及中国海油。与之相对应的是，在基金前50大重仓股中，化工范畴 仅有万华化学和华鲁恒升，地产板块仅有保利发展，银行板块仅有招商银行。

　　从基金重仓股的持仓市值来看，克制 本年 二季度末，共有993只基金持有宁德期间 ，持仓市值为495亿元；共有896只基金重仓持有贵州茅台，持仓市值高达442亿元；共有612只基金持有腾讯控股，持仓市值为388亿元。

　　根据基金定期陈诉 ，2019年二季度末，贵州茅台逾越 中国安全 ，成为公募基金头号重仓股，以后 两年始终是基金最爱，直到2021年三季度末被宁德期间 代替 。2022年二季度末，贵州茅台重新成为基金头号重仓股，以后 连续 八个季度成为基金头号重仓股，直到本年 二季度末，宁德期间 重回基金头号重仓股。

　　从基金二季报看，公募基金在连续 减持白酒股，从基金减持前50大公司看，贵州茅台、泸州老窖、五粮液位居减持前三名。从持仓市值看，此前多次位列基金前五大重仓股行列的五粮液，克制 本年 二季度末，已经成基金第八大重仓股。泸州老窖则掉落到十名开外。

　　两条主线获明显 超额收益

　　本年 二季度，A股市场走势震荡，从申万一级行业表现 来看，银行、公用奇迹 、电子、煤炭、交通运输等5个板块得到 正收益。根据基金二季报披露的持仓，多只重仓资源股和人工智能相干 板块的基金本年 以来得到 了明显 的超额收益。

　　Choice数据表现 ，克制 7月18日，东方周期优选机动 设置 肴杂 A、大摩数字经济肴杂 A、东财数字经济肴杂 发起A、宏利景气领航两年持有肴杂 、东吴移动互联肴杂 A、万家双引擎机动 设置 肴杂 A等基金本年 以来净值涨幅均高出 20%。

　　从上述基金持仓环境 来看，上游资源股和人工智能主线得到 明显 加仓。以东方周期优选机动 设置 肴杂 A为例，克制 二季度末，基金持有78万股银泰黄金，较一季度末增长 了68万股。别的 ，玉龙股份、赤峰黄金、中金黄金、盛达资源均得到 基金加仓。大摩数字经济肴杂 A持有64万股中际旭创，相较于一季度末增持了17.98万股。

　　东方周期优选机动 设置 肴杂 基金司理 房建威表现 ，本年 二季度，其从周期规律和根本 面角度出发，探求 景气向上行业中具有核心 竞争力的良好 公司，对贵金属（黄金、白银等）及部分 小金属举行 了阶段性的设置 。

　　“随着环球 库存周期的连续 上行，大宗商品代价 有望继承 妥当 上行。库存周期的上行和本轮大宗商品牛市的第二个主升浪叠加，将继承 成为支持 本基金设置 战略 的核心 逻辑，我们将继承 以工业金属、贵金属、原油、油运、煤炭等板块的设置 为主。”万家双引擎机动 设置 肴杂 基金司理 叶勇称。

　　大摩数字经济肴杂 基金司理 雷志勇表现 ，基金聚焦于数字化、智能化为代表的数字经济板块，设置 的AI算力仓位二季度表现 较好，基金净值上涨。“预测 三季度，从对财产 链的跟踪来看，云端AI算力需求仍处于向好态势，端侧如智能手机等产物 开始增长 AI功能；AI有望继云端之后推动端侧财产 链相干 公司迎来新的增长。我们看好AI对云端算力以及终端斲丧 产物 需求的拉动，三季度将重点关注上述方向。”

　　看好后市布局 性机遇

　　从基金司理 的观点看，由于上半年市场走势比力 极度 ，大多以为 后续有修复机遇 ，看好后市的布局 性机遇 。

　　长安基金副总司理 徐小勇表现 ，从中长期 看，红利资产成为机构的根本 仓位，央国企股是重要 代表。从发展 方向看，当局 对科技创新的支持不绝 强化，人工智能大发展的环境 已经形成，值得筛选个股会合 投资。从生齿 布局 和经济社会发展阶段看，老龄化方向比力 明白 ，可以筛选布局 长线品种。从财产 发展看，出海是国内有竞争上风 的企业的肯定 选择，并有精良 的远景 。

　　在招商核心 竞争力肴杂 基金司理 朱红裕看来，地产行业将渐渐 进入探底阶段，对相干 财产 链的打击 亦将渐渐 进入尾声，外洋 需求的回落大概 在将来 一段时间为国内政策创造更为积极的窗口或空间，2024年下半年存在肯定 的布局 性机遇 。

　　本年 以来，低估值红利股表现 抢眼，近期已经出现 出较为极致的风格特性 。在南边 基金权益投资部总司理 张延闽看来，市场在低估值和代价 因子上的风险袒露 屡创新高，如今 代价 发展 之间的设置 铰剪 差仍在拉大。这种挤压和当年追逐“赛道股”如出一辙，只是如今 的叙事逻辑是利用 人们对不确定性的焦急 。

　　对于接下来看好的机遇 ，博时研究优选基金司理 石炯表现 ，如今 市场风格较为极致，部分 “低估值高股息”标的市盈率高于发展 标的，部分 发展 方向估值在汗青 估值分位下限，其业绩发展 、估值均具吸引力。

　　“我们看到电动化智能化加快 ，合资车和油车在加快 退出，低本钱 的智驾方案加快 遍及 ；中国高性价比制造业加快 出海，成为中国出口总盘子的紧张 拉动力；别的 ，国内半导体财产 链国产化率也在提拔 。”石炯表现 ，看好财产 趋势加快 的汽车智能化电动化、储能、半导体等超跌发展 方向，以及“出口+内需”的以旧换新方向。