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　　泉源 ：中国基金报

　　中国基金报记者 文夕

　　以火电发电为主业的华电国际，通过并购放肆 向新能源进军。

　　7月18日晚间，华电国际一纸公告公布 ，该公司收到控股股东中国华电团体 有限公司（以下简称华电团体 ）关照 ，拟操持 与公司有关的资产重组事项，其股票于7月19日停牌。

　　这一资产重组涉及购买八家公司股权，此中 多个并购标的主业务 务涉及新能源。此前，华电国际是五大发电团体 重要 平台中唯逐一 个装机均为传统电源的公司。

　　克制 7月18日，华电国际股价报6.08元，最新市值为578亿元。其一季末股东有8.3万户。

　　涉及多个新能源资产

　　公告表现 ，华电国际拟通过发行平凡 股及付出 现金的方式，向三个关联主体购买资产。

　　此中 ，华电国际将向华电团体 购买华电江苏能源有限公司80%股权，还将向福建华电福瑞能源发展有限公司购买上海华电福新能源有限公司51%股权、上海华电闵行能源有限公司100%股权、广州大学城华电新能源有限公司55%股权、华电福新广州能源有限公司55%股权、华电福新江门能源有限公司70%股权、华电福新清远能源有限公司100%股权。

　　别的 ，华电国际还将向中国华电团体 发电运营有限公司购买中国华电团体 贵港发电有限公司100%股权。除购买上述资产外，华电国际将进一步召募 配套资金。

　　必要 提及的是，上述并购资产中，多家公司主业务 务为新能源。以广州大学城华电新能源有限公司为例，该公司业务范围包罗 水力发电、生物质能发电、核力发电、火力发电、太阳能发电、沼气发电、潮汐能发电、风力发电、地热能发电等。

　　作为华电团体 旗舰上市平台，华电国际此前聚焦火电。克制 2023年12月尾 ，该公司拥有控股装机5845万千瓦，此中 煤电4689万千瓦，气电909万千瓦，水电246万千瓦，为五大发电团体 重要 平台中唯逐一 个装机均为传统电源的公司。

　　而在新能源方面，华电国际曾参加 投资华电新能。克制 2023年12月尾 ，华电国际对华电新能持股比例为31.03%。

　　华电新能系华电团体 新能源业务唯一平台，其主业务 务是以风力发电、太阳能发电为主的新能源项目标 开辟 、投资和运营。

　　该公司如今 正冲刺沪市主板IPO，筹划 募资300亿元，已在2023年6月15日过会。但克制 如今 ，华电新能尚未提交注册申请。

　　华电新能招股书表现 ，克制 2022年底，该公司拥有控股装机3491万千瓦，此中 风电装机2209万千瓦，光伏装机1282万千瓦。如IPO乐成 ，华电新能将成为国内最大的新能源发电上市公司。

　　煤电仍占主导职位

　　只管 华电国际此番放肆 并购关联方新能源资产，但在业内看来，其煤电板块长期 来看仍将占据主导职位 。

　　固然 华电国际2021年和2022年连续 亏损两年，但进入2023年后，受益电价顶格上浮以及煤炭代价 渐渐 回落，这家电力巨头实现扭亏。

　　华电国际2023年实现营收1171.76亿元，同比增长9.45%；实现归母净利润45.22亿元，同比增长3789%。

　　作为最大的收入泉源 ，华电国际发电业务毛利率从2022年的2.32%提拔 至客岁 的8.7%，毛利润到达 83.7亿元。值得留意 的是，华电国际2023年燃料本钱 为754.62亿元，同比镌汰 约8.93%，重要 缘故起因 便是煤炭代价 降落 。

　　而这一趋势本年 仍在连续 。华电国际本年 一季度固然 实现营收309.52亿元，同比降落 3.21%，但归母净利润则到达 18.62亿元，同比增长64.21%。

　　不停 以来，煤电板块始终拥有煤价和电价两条博弈主线。

　　华源证券以为 ，站在当前时点，由于大量省份2024年度长协电价已定，市场博弈的核心 再次转移到煤价。受益于2023年较低的煤电红利 基数，假如 2024年煤价回落，煤电为主的电力公司有望开释 较大红利 弹性。

　　更需留意 的是，国家能源局本年 上半年曾印发《2024年能源工作引导 意见》指出，要强化化石能源安全兜底保障，创建 煤炭产能储备制度，提拔 煤炭供给体系弹性；推动煤炭、煤电一体化联营，公道 布局 支持 性调治 性煤电，加快 电力供应压力较大省份已纳规煤电项目建立 ，力图 尽早投产。

　　该意见提及，在电力保供与消纳双重压力配景 下，火电作为我国关键能源保供电源，在新型电力体系 的建立 推进中仍将发挥关键作用，辅助服务市场细则的落地也将美满 火电红利 模式。

　　该意见同时提出，退役机组按需转为应急备用电源，意味着火电机组将在计划 寿命竣事 后可继承 发挥余热，从而提拔 火电机组生命周期内的红利 本领 。