“一个画家和一个音乐家谁创造的代价 更高？这着实 没法答复 ；类比量化买卖 业务 和根本 面买卖 业务 ，也没有办法去做比力 。量化也好，主观也好，做到顶尖都黑白 常有竞争力的。”

　　在一次访谈中，百亿量化私募思勰投资首创 合资 人、总司理 吴家麒如是表现 。

　　7月16日，吴家麒确定于克日 离职 ，思勰投资已就此事向重要 渠道客户举行 了沟通。力撑量化不能被代替 ，又把私募做到了百亿规模，这位量化老兵在量化行业的剧震期，选择激流 勇退。

　　离职 后不会自主 流派

　　吴家麒离职 的消息，引起了业内广泛关注。根据多方信息，有以下几点可以确认：

　　1、两边 是“寂静 分手”，不存在电视剧中的狗血剧情。

　　2、离职 后不会自主 流派 ，反而会彻底告别私募，但“去那边 还没有想好”。吴家麒称工作多年有些疲惫 ，盼望 多一些时间伴随 家庭。他对一些投资以外的赛道感爱好 ，盼望 能有精力 和时间去探索，并答应 不会在数年内与公司产生竞争关系。

　　3、间接持有的25%股权将转让至另一首创 合资 人、投资总监陈磐颖，两边 已经完成“分手协议的签订 ，预计会在1-2个月的完成股权转让。转让完成后陈磐颖持股52%，将成为思勰投资控股股东。

　　4、陈磐颖负责战略 ，李苏苏是负责IT，吴家麒如今 仅负责市场。不外 发生雷同 事变 ，对公司规模短期大概率有打击 。

　　5、公司回应：吴家麒的退出，不会对公司运营产生任何庞大 影响，各个部分 都有在司5-6年以上的骨干员工参加 管理。

　　6、谁来交班 ？总司理 将由李苏苏担当 ，负责对外，市场、背景 与管理项目落地。

　　百亿量化巨头业绩滑铁卢

　　没有只赚不赔的神奇投资战略 。

　　吴家麒曾表现 ，量化的缺点是没法处理 惩罚 一些从未发生过的变乱 ，我们只能把它作为一个风险项来处理 惩罚 。

　　2024年以来，量化基金在短短几个月内，先后遭遇两次暴击。一次是年初微盘股的坍塌，另一次是新“国九条”出台后，微盘股再遭惨烈杀跌。

　　而曾经在2017年仍旧 能红利 的思勰，也未能幸免于2024年。

　　数据表现 ，克制 2024年7月，思勰投资旗下15只有业绩表现 的产物 本年 以来收益均为负数。此中 ，思勰投资中证1000股票量化精选1号本年 以来亏损幅度高出 10%，为-11.46%。思勰投资中证中证500指数加强 20号本年 以来亏损7.46%。

　　本年 上半年，量化私募基金团体 表现 欠佳。克制 6月30日，有业绩展示的1980只股票量化多头战略 私募产物 里，仅有804只产物 取得正超额回报，占比仅有40.61%。这类量化战略 私募产物 在上半年的团体 收益为-7.99%，超额回报为-2.49%，很洪流 平 导致产物 净值下滑与相干 资产管理规模缩水。只管 云云 ，思勰投资仍位列2024年上半年百亿量化私募前10强。

　　只管 吴家麒重要 负责市场，但其仍旧 担当 多只产物 的投资司理 。iFinD数据表现 ，业绩方面，收益最高的是思勰投资趋势CTA一号，从2018年至今收益高出 61%，年化收益达8.52%。思勰投资股票多空设置 2号表现 较差，从本年 5月10日至今，两个月亏损8.6%。

　　下半年量化基金怎样 演绎？

　　这场席卷了量化行业的风暴，余震未完。

　　2024年3至6月，量化基金团体 超额收益有所回升，其斜率较前期也变革 不大。但随着小盘股在反弹后多次发生快速回调，小盘量化基金团体 收益表现 不佳。

　　2024下半年，量化基金怎样 演绎？国泰君安(601211)证券研报指出：

　　1）小微盘敞口紧缩 ，公募量化低落 非因素 股持仓。半年度、年度持仓数据表现 公募量化于2023年底已经开始低落 对小微盘股的持仓，尤其是指数加强 产物 主动 调解 持仓袒露 ，对因素 股的持仓大幅回升。

　　2）绩优基金业绩反转，基金“Alpha”低落 。2021年-2023年业绩领先的多数在小市值风格袒露 高，而这些产物 在2024年风格袒露 难以及时 调解 ，在2024年业绩广泛 不佳。

　　3）2024年业绩领先的产物 多数设置 大盘、设置 港股、设置 红利，市值风格主动 调解 的中证500指数加强 和中证1000指数加强 相对抗跌。

　　固然 ，在同“赛道”配景 下，量化基金仍旧 具竞争上风 ，但需关注小盘beta风险：

　　1）相较于持仓沪深300因素 股较多的主动 偏股基金，沪深300指增仍具有肯定 的超额收益。

　　2）如今 强羁系 对量化资管产物 影响不大，但小盘量化基金虽超额收益更高，但在小盘风格颠簸 加剧的配景 下，小盘量化性价比有所低落 。

　　3）中性战略 因基差本钱 上升性价比低落 ，可以提前关注量化CTA战略 。