人民银行货币 政策委员会日前召开的2024年第二季度例会提出，精准有效 实行 妥当 的货币 政策，更加注意 做好逆周期调治 ，更好发挥货币 政策工具的总量和布局 双重功能，着力扩大内需、提振信心，推动经济良性循环。

　　“总量上，人民银行将积极 保持银行体系活动 性处于公道 程度 ，保持货币 信贷与实际 需求匹配，同时又对峙 不搞‘洪流 漫灌’；代价 上，引导贸易 银行向实体经济让利，同时也要实现自身妥当 策划 ，支持银行增补 资源 金、引导银行负债端本钱 降落 ，加强 银行服务实体经济的可连续 性。”仲量联行大中华区首席经济学家庞溟说。

　　就降准降息而言，中信证券首席经济学家显着 表现 ，下半年当局 债券发行将迎来高峰，人民银行或综合运用降准、公开市场操纵 等工具机动 对冲。同时，随着外洋 重要 经济体渐次开启降息周期，国内货币 政策空间有望渐渐 打开，政策利率下调、存款利率降落 、LPR下行仍将连续 。“下半年或有两次降息及一次降准落地。”他说。

　　布局 性货币 政策工具将继承 精准发力，发挥关键性作用。银河证券首席经济学家章俊预计，布局 性货币 政策工具将继承 扩容，偏重 围绕“五篇大文章”和稳固 房地产睁开 。针对消化存量房产，已设立的3000亿元保障性住房再贷款大概 继承 扩容，也有大概 设立新的再贷款工具或重启抵押增补 贷款（PSL）给予资金支持。

　　财务 政策加力提效

　　本年 以来，积极的财务 政策适度加力、提质增效。前5月，天下 一样平常 公共预算付出 108359亿元，同比增长3.4%，已完成年度付出 预算的38%，高于近3年的均匀 程度 ，表现 财务 付出 端连续 靠前发力。

　　国家庞大 战略任务 和根本 民生范畴 财力保障有力。数据表现 ，前5月社会保障和就业付出 、教诲 付出 、农林水付出 、城乡社区付出 、住房保障付出 分别增长4.5%、2.3%、12%、9.5%、6.3%。

　　前5月农林水付出 和城乡社区付出 增速颇为亮眼，专家分析，这或与万亿元增发国债项目加快 建立 有关。国家发展改革委消息 发言人李超先容 ，客岁 增发1万亿元国债项目加快 建立 ，克制 5月末项目开工率已高出 80%。

　　值得关注的是，由于万亿元增发国债资金富足 ，上半年尤其是前4月地方债发行节奏慢于往年。今后 看，随着专项债项目筛选工作完成以及第二批新增债务限额下达，债券发行利用 节奏将有所加快 。

　　东方金诚研究发展部总监冯琳以为 ，上半年新增专项债发行进度不敷 五成，意味着下半年发行任务 还比力 重，预计三季度将是新增专项债的发行高峰，也是地方债团体 的发行高峰。粤开证券首席经济学家罗志恒发起 ，加快 新增专项债发行并尽快形成实物工作量，推动财务 付出 增速快速回升。

　　超长期 特别 国债是本年 财务 政策的一大亮点。自5月开闸以来，克制 6月28日，财务 部已发行6期超长期 特别 国债，涵盖20年、30年、50年三个品种，发行规模合计2500亿元。

　　接下来，财务 部将连合 “两重”项目建立 必要 和债券市场环境 ，公道 把握超长期 特别 国债发行节奏。按照安排，三季度将发行10只超长期 特别 国债。

　　“发行超长期 特别 国债可以直接为当局 提供更多的财务 资金，用于强国建立 、民族复兴进程 中一些庞大 项目建立 ，有利于提振总需求和市场信心。”罗志恒说。

　　在冯琳看来，下半年，用于项目建立 的特别 国债和专项债尚有 较大发行空间，预计后续当局 债券发行将进一步放量提速，这意味着财务 付出 端可用资金充裕，将支持 财务 政策显现 积极取向。

　　加强 政策协同共同

　　业内专家表现 ，加强 宏观政策的协同共同 是推动政策落地收效 ，巩固经济回升向好态势的关键地点 。

　　作为货币 政策和财务 政策加强 协同的紧张 表现 ，顺遂 推动国债交易 纳入货币 政策工具箱是题中之义。

　　潘功胜表现 ，比年 来，随着我国金融市场快速发展，债券市场的规模和深度渐渐 提拔 ，央行通过在二级市场交易 国债投放底子 货币 的条件渐渐 成熟。人民银行正在与财务 部加强 沟通，共同研究推动落实。

　　别的 ，后续在当局 债券会合 大量发行之际，业内人士预计，人民银行将进一步加强 与财务 政策的协同共同 ，及时 加大公开市场逆回购等政策工具的操纵 力度，维护活动 性和市场利率安稳 运行，为当局 债券发行提供有力支持。

　　长江证券首席经济学家伍戈表现 ，在保持财务 妥当 的同时，仍必要 机动 的逆周期政策本领 以促进经济的连续 增长和布局 优化，缓解资产负债表等存量受损对增量的倒霉 影响，镌汰 实际 利率上升的压力，为经济及微观主体预期的修复创造更加有利的环境 。

　　别的 ，加强 政策协同共同 也是防范化解金融风险、维护金融安全与稳固 的要求。国家金融与发展实行 室高级研究员费兆奇表现 ，在地方财务 收入增长乏力、地方债务规模增大的配景 下，地方财务 风险与金融风险存在相互溢出的大概 性。其化解思绪 是充实 运用国家书 用，在央地当局 、融资平台、金融机构和投资者公道 分担风险的条件 下，加强 财务 、货币 、金融羁系 政策的和谐 共同 ，共同应对债务风险。

　　对于下一阶段政策办法 ，中国银行研究院研究陈诉 以为 ，应加快 推动新一轮财税体制改革，进步 财务 资金利用 质效；金融政策做好“稳总量”“提质效”“防风险”的均衡 ；继承 加大房地产支持政策力度，推动市场预期改善；把扩大内需放在更加紧张 的位置，进一步深挖斲丧 、投资增长空间；连续 强化贸易 促进工作，着力培养 外贸新动能。