作为产物 制造商，华尔街正迎来丰收年。

　　从高收益期权买卖 业务 到打包银行贷款的基金，各种战略 都在试图为平凡 投资者带来专业的投资上风 。

　　各家金融机构都在向因对经济和美联储政策不确定而感到困扰的客户倾销 其创新买卖 业务 。然而，险些 没有任何投资组合能像最简单 的那一种一样赢利 ：买入并持有标普500指数。

　　基金司理 们向各种所谓的多元化战略 投入了大量资金。然而，他们不得不眼睁睁地看着在已往 一年中，这个闻名 的指数（标普500）在买卖 业务 所表现 优于四分之三的买卖 业务 基金。这是自至少2010年以来最糟糕的表现 。共同基金司理 们的最爱表现 乃至 不如他们最不喜好 的基金，这是多年来最糟糕的半年表现 之一。埃弗科国际战略 公司（Evercore ISI）首席股票、衍生品和量化战略 师朱利安·埃曼纽尔（Julian Emanuel）表现 ：“在像2024年如许 低颠簸 、高回报的市场环境 下，投资者应该对峙 根本 战略 ——购买简单 易懂的指数基金，以及有可靠业绩记录 的主动 型共同基金，可以或许 提供底子 收益。” “没须要 把战略 复杂化。简单 中蕴含着美感。”

　　任何敢于偏离最大市值的加权指数的霸权的投资者都遭受了重创，一次又一次。感谢英伟达公司和微软公司等公司的雪球效应。对于站在精确 一边的投资者来说，这是一大福音。标准 普尔500指数（SP 500）上涨了约15%，如今 还是 6月份。环球 最受关注的股票指数刚刚触及其2024年的第31个汗青 高点，在已往 的9周中有8周上涨。

　　会合 上涨的受害者是多元化。债券作为资产种别 本年 仍表现 不佳。相干 指数追踪的原质料 仅上涨了3%。根据分析，只有23%的权益ETF可以或许 跑赢标准 普尔500指数。寻求 业绩的战略 ，如主动 管理的ETF、基于量化的智能beta和主题投资，是相对表现 最差的战略 。

　　只管 像标普500指数和纳斯达克100指数之类的指数连续 上涨，让买入并持有的投资者赚得盆满钵满，但对于浩繁 分析师来说，这仍旧 是一个令人担心 的题目 。他们指出，在一个市场中，仅英伟达就为指数带来了高出 30%的涨幅，这种状态 是岌岌可危 的。上周末了 两个买卖 业务 日，这家人工智能芯片制造商的股价在高于均匀 程度 的成交量下下跌了约7%。在短暂地被冠以“环球 市值最高的公司”这一亘古未有 的称呼 后，股价出现了下跌。

　　“在下半年，分散投资和低落 风险是精确 的做法，”乔纳斯买卖 业务 公司的首席市场战略 师迈克尔·奥罗克（Michael O‘Rourke）表现 。“投资者不应该指望英伟达继承 成为标普500指数强劲表现 的险些 唯一推动力。”

　　除了传统的分散投资战略 外，那些敏捷 扩张的将期权出售所得现金流与对股票或股票指数的赌注相连合 的ETF，纵然 思量 到它们的高收益付出 ，也远远掉队 于基准。规模最大的ETF是摩根大通的Equity Premium Income ETF（代码为JEPI），其总回报率已上涨约6%。对于防御型投资者来说，将资金投入现金也代表着巨大的机遇 本钱 。

　　探求 更换 标普500指数的投资选择的冲动 ，不但 源于该指数的太过 上涨，还源于一个难以解读的经济和货币 政策配景 。

　　仅仅在6个月前，买卖 业务 员们还曾押注美联储将有6次降息，但本周，随着数据表现 美国服务业活动 两年多来初次 扩张，他们又被迫承认 ，货币 政策宽松化已迫不及待 。工业生产也出现了增长。

　　由于不确定性广泛 存在，投资者仍对峙 投资那些行之有效 的资产——科技股。根据美国银行的一项观察 ，41%的基金司理 预计大型发展 型股票将继承 推动股市上涨。

　　由于在已往 十多年中已形成了根深蒂固的“肌肉影象 ”，这些基金司理 有充实 的来由 去投资那些拥有强劲营收增长的高动量公司。但一起 走来，华尔街人群所推许 的复杂买卖 业务 却难以给浩繁 注意 安全和分散投资的买卖 业务 员留下深刻印象。

　　“对很多 投资者来说，‘防御’的概念已经发生了变革 ，”嘉信理财（Charles Schwab）高级投资战略 师凯文·戈登（Kevin Gordon）表现 。“在这个独特的周期中，当投资者开始感到不安时，他们的本能反应是涌入大型发展 型范畴 ——尤其是科技范畴 。”