7月4日A股高开低走，上证指数收跌0.83%报2957.57点，深证成指跌0.99%报8673.83点。量能方面，市场成交额5860.2亿元，维持低位。盘面上，家电、银行微涨，商贸零售、房地产、社会服务回调较多。近期离岸人民币汇率突破7.3，大概 肯定 程度 压抑 了市场风险偏好。
当上证综指在3000点以下时，正如我们这几天提到的，上证综指相对沪深300超配周期银行，低配斲丧 发展 ，在各重要 宽基指数中，上证综指的央企权重占比最高，是唯逐一 个央企公司权重占比高出 40%的指数。后续来看，上证综指大概 会更加受益于新“国九条”的影响，受“中特估”的驱动更显着 。
上证综指ETF（510760）如今 规模已经超20亿元。基金采取 最优化抽样复制的方法跟踪上证综指。近三年基金回报10.41%，同期上证综指-7.98%，沪深300指数-26.56%。基金相对上证综指和沪深300超额分别到达 18.39%、36.97%。如今 该基金费率也是同类最低。感爱好 的投资者可以逢低布局 。
本日 汽车板块是市场上为数不多的亮点，汽车ETF（516110）逆势上涨0.10%，智能汽车ETF（159889）下跌0.69%。
消息面，昨日智能网联汽车“车路云一体化”应用试点迎最新盼望 ，公布了一批试点都会 名单，有包罗 北京、上海等20个都会 为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点都会 ，鼓励探索国资平台、车企、运营商、科技公司等多主体投资共建、连合 运营的发展模式。工信部表现 开展此次应用试点预期要告竣 建成低时延高可靠的网联云控底子 办法 、促进多场景主动 驾驶规模化应用、探索形成“车路云一体化”投建运新型贸易 模式、形成同一 的标准 与测试评价体系等结果 。
平静 洋证券表现 ，本年 以来，智能网联车路云一体化顶层计划 自上而下推进，政策法规落地，加快 树模 应用试点出台。车路协同智能网联加快 ，政策+财产 共振向上，后续车路云试点会连续 催化。可继承 关注汽车ETF（516110）、智能汽车ETF（159889）等相干 标的。
外洋 方面，美联储公布6月议息集会 会议 纪要。美联储表现 ，只管 通胀在朝着精确 的方向发展，但速率 还不敷 快，不敷 以让他们低落 利率。与会者广泛 以为 必要 更多有利的数据，才华 让他们更加确信通胀正连续 降至2%的目标 程度 。
绝大多数官员以为 美国经济增长正在渐渐 降温。多数与会者以为 当前的政策态度 具有限定 性，因此大概 会进一步克制 经济和通胀；一些与会者表现 ，政策应随时预备 应对不测 的经济疲软。几位美联储官员称假如 需求减弱 ，赋闲 率大概 上升。
团体 来看，美联储仍旧 保持数据依靠 战略 ，没有给出确定的货币 政策路径，口径与此前保持同等 。但市场解读美联储本次议息集会 会议 纪要偏鸽，重要 是由于 6月纪要承认 了通胀的回落，同时对于就业市场走弱的讨论在增多；相较于5月纪要内容（大概 进一步收紧货币 政策）更偏鸽派。
经济数据上，昨日公布的美国6月ISM非制造业指数为48.8，低于预期的52.6及前值的53.8，并降至荣枯线以下；就业数据方面，美国6月ADP就业人数变动 （万人）（“小非农”数据）公布值为15，低于预期的16.5及前值的15.2，肯定 程度 反映出就业市场的降温。仍需关注美国6月非农就业数据。
连合 5月零售贩卖 环比不及预期、通胀降温等数据，市场对于美联储的降息预期小幅升温。 Fed Watch数据表现 出，9月降息25bp和不降息概率分别为68.4%和25.7%（前值为63.4%和31.1%）。近期10年期美债收益率、美元指数回落，金价微涨。
黄金板块本日 收涨，黄金基金ETF（518800）上涨0.4%，黄金股票ETF（517400）上涨0.62%。
根本 面上，中期美联储大方向上维持宽松+经济滚动式瓜代 下行对金价构成的利好趋势稳固 ，加上地缘政治风险连续 存在，若出现回调或可思量 逢低布局 。
风险因素方面，美国高利率环境 连续 、近期日本加息以及退出YCC下美国金融体系 的活动 性风险增大，危急 或渐渐 表现 。另一方面，近期地缘政治风险变乱 频发，伊以局面 连续 告急 ，俄乌辩论 愈演愈烈，市场避险感情 连续 升温。加上2024年环球 多地区 领导 人推举 ，市场不确定性团体 大概 有所上升，避险需求也为金价带来肯定 的中期支持 。环球 央行的购金步调 仍在连续 ，黄金订价 中枢有所上行。
后市长期 看，货币 超发及财务 赤字货币 化配景 下，美元名誉 体系受到挑衅 ；加上环球 地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求连续 提拔 。环球 “去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮订价 锚，使得贵金属有望具备上举措 能。感爱好 的小搭档 可继承 关注黄金基金ETF（518800）、黄金股票ETF（517400）。
特约作者：国泰基金
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