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　　泉源 ：国际金融报

　　即便贬价 ，九毛九旗下的太二酸菜鱼、怂暖锅 等品牌餐厅也“留不住”顾客。

　　7月22日，九毛九股票低开，盘中一度跌破3港元关口，跌幅超12.6%。克制 收盘，九毛九报3.06港元，下跌10.26%，总市值43.26亿港元，公司股价已连续 创上市以来新低。

　　股吧内，多数投资者将本日 股价下跌的矛头指向不甚抱负 的中期业绩。

　　7月19日，九毛九披露上半年业绩预报 ，预计公司期内收入为30.64亿元，同比上涨约6.4%；预计归母净利润不少于0.67亿元，较上年同期的2.22亿元下跌不高出 69.8%。

　　鉴于上半年业绩以及对下半年行业的研判等，7月22日招银国际将九毛九的股票评级下调至持有。

　　九毛九表明 利润下跌的缘故起因 有四：一是可比基数较高，客岁 上半年公司运营已从疫情中规复 ，并得到 了当局 补贴 ；二是斲丧 者风俗 改变，导致顾客人均斲丧 及翻台率下跌，进而导致餐厅单店收入下跌；三是公司实行 的本钱 控制步伐 对餐厅开业及运营各项本钱 费用的低落 滞后于餐厅单店收入的下跌，因此，预期九毛九于上半年将出现负策划 杠杆；四是上半年产生的物业、厂房及装备 以及利用 权资产减值亏损，预期不多于0.4亿元。

　　除开当局 补贴 、资产减值等因素，关键的一点着实 是九毛九的餐厅运营服从 在降落 。

　　第二季度运营数据表现 ，九毛九旗下重要 品牌餐厅的翻台率均在降落 。此中 ，太二（仅限自营）翻台率从客岁 整年 的4.1次/天降至本年 一季度的3.9次/天，又进一步降至二季度的3.6次/天；怂暖锅 则从客岁 的3.8次/天降至本年 二季度的2.8次/天；九毛九餐厅从客岁 的2.9次/天降至本年 二季度的2.6次/天。

　　左宇摄

　　此中 固然有客岁 复苏后基数较高的因素在，更紧张 的是，在意识到外部环境 变革 后，九毛九公司也曾积极 过，实行 以价换量，但结果 显然不及预期。

　　第二季度，九毛九主动 调解 了太二（中国本地 餐厅）及怂暖锅 的菜单布局 及菜品代价 ，并增长 推广活动 。直白说就是贬价 ，再叠加斲丧 风俗 改变，第二季度太二（自营）、怂暖锅 、九毛九餐厅的顾客人均斲丧 均在降落 ，分别为69元、104元、55元，与客岁 整年 的75元、113元、58元相比，分别镌汰 6元、9元、3元。

　　以价换量未能取得预期成效，九毛九反而因顾客人均斲丧 降落 影响到餐厅收入。

　　第二季度，太二（自营）、怂暖锅 、九毛九餐厅的同店日均贩卖 额分别同比降落 18.1%、36.6%、12.6%。招银国际研报指出，太二和怂暖锅 的降幅比其预计的8%、25%还要差。

　　门店网络方面，克制 6月末，九毛九团体 合计拥有771家餐厅，较上年末净增45家。与客岁 整年 新增170家餐厅相比，扩店速率 显着 放缓。

　　此中 扛起业绩大旗的太二餐厅拥有614家餐厅，较上年末净增36家，此中 自营餐厅612家，净增34家。根据规划，本年 太二餐厅筹划 于中国本地 新设80—100家太二餐厅（自营）以及于中国本地 以外新设15—20家太二餐厅（自营），合共新设95—120家（自营），按如今 节奏看，下半年需加紧步调 才有望完成。

　　而九毛九比年 来押注的怂暖锅 餐厅有73家，半年时间净增11家，或是扩店不如预期，怂暖锅 本年 的开店筹划 由此前的新增35—40家降为25家；九毛九餐厅72家，镌汰 5家；赖美丽 、赏鲜悦木、山的山表面 餐厅分别有4、1、7家。

　　孙婉秋摄

　　本年 2月，九毛九渐渐 开放了太二和山的山表面 贵州酸汤暖锅 的加盟业务，但克制 6月末仅开设2家太二加盟店和3家山的山表面 加盟店，扩店颇为审慎 ，业绩贡献甚微。

　　针对上半年净利、门店运营以及扩店安排等，《国际金融报》记者向九毛九方面求证，但克制 发稿并未复兴 。