【观点：白糖短期易跌难涨，下方 5800 价位存支持 】

国外方面，巴西中南部 4 月开启 2024/2 榨季生产，团体 压榨进度精良 。虽降而不敷 致产量或有降落 ，但维持高产概率较大。印度和泰国 2023/24 榨季产量处于积年 正常程度 。团体 看 2024/25 榨季环球 食糖供应预计宽松，长期 暂偏空，后续关注巴西生产进度及气候 风险扰动。

国内方面，2023/24 压榨竣事 ，贩卖 进度快，库存低于积年 同期，入口 糖供应压力未现，糖厂挺价意愿强，如今 终端需求不旺，关注后续需求改善及三季度食糖入口 环境 。

团体 而言，长期 受根本 面影响预计郑糖走势较弱，中期受巴西生产节奏、印度降水及政策等影响，预计糖价或维持宽幅震荡。操纵 上，发起 单边逢高空为主，后续关注巴西新季生产及国内二季度去库环境 。